21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 何柳穎報(bào)道 今年以來(lái)，在新冠疫情持續(xù)與全球供應(yīng)鏈生變的挑戰(zhàn)下，歐盟對(duì)華投資趨勢(shì)仍顯積極。

根據(jù)商務(wù)部的最新數(shù)據(jù)，2022年1-8月，全國(guó)實(shí)際使用外資金額8927.4億元人民幣，按可比口徑同比增長(zhǎng)16.4%（下同），折合1384.1億美元，增長(zhǎng)20.2%。其中，歐盟對(duì)華投資增長(zhǎng)123.7%（含通過(guò)自由港投資數(shù)據(jù)）。

商務(wù)部新聞發(fā)言人束玨婷表示：“這充分表明，包括歐盟在內(nèi)的外國(guó)投資者持續(xù)看好中國(guó)市場(chǎng)，希望繼續(xù)深化對(duì)華投資合作。”

此前，中國(guó)歐盟商會(huì)發(fā)布了一份《歐盟企業(yè)在華建議書(shū)2022/2023》，稱(chēng)歐洲企業(yè)仍希望抓牢中國(guó)市場(chǎng)。在24日的“全球財(cái)富管理論壇2022秋季峰會(huì)”上，中國(guó)歐盟商會(huì)主席J?rg Wuttke強(qiáng)調(diào)稱(chēng)：“我們?nèi)韵Ｍ粼谥袊?guó)。無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)仍是最佳選擇。相比其他利益相關(guān)方，歐洲更加依賴(lài)中國(guó)的開(kāi)放。”

值得注意的是，在投資額實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的同時(shí)，歐洲對(duì)華投資近年來(lái)也呈現(xiàn)出一些新趨勢(shì)。研究機(jī)構(gòu)Rhodium近日發(fā)布的一份報(bào)告顯示，歐洲(歐盟＋英國(guó)）對(duì)華直接投資正變得更為集中，無(wú)論是投資來(lái)源國(guó)、投資的行業(yè)類(lèi)型、還是參與投資的企業(yè)，都顯示出集中趨勢(shì)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“投資來(lái)源國(guó)集中度較高的背后是來(lái)源國(guó)資金和技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)。對(duì)于中國(guó)而言，引入國(guó)際高端技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)有助于推動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。但從另一方面看，外資投資行業(yè)集中度高，也意味著相關(guān)行業(yè)的國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨更多的競(jìng)爭(zhēng)壓力，這對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)在產(chǎn)品、品牌方面的發(fā)展提出了更高的要求。”

投資呈現(xiàn)“聚攏”趨勢(shì)

過(guò)去四年（2018-2021），歐洲對(duì)華直接投資顯示出“聚攏”趨勢(shì)，無(wú)論是投資來(lái)源國(guó)、投資的行業(yè)類(lèi)型、還是參與投資的企業(yè)，均較此前十年的情況要更為集中，這是Rhodium最近的一個(gè)研究發(fā)現(xiàn)。

Rhodium分析指出，在過(guò)去四年，歐洲在中國(guó)的前10大投資者平均占?xì)W洲對(duì)華直接投資總額的近80%，在2019年，這一份額為88%。相較之下，在過(guò)去十年（2008-2017年），前10大投資者的平均份額僅為49%。

從投資來(lái)源國(guó)來(lái)看，德國(guó)、荷蘭、英國(guó)和法國(guó)這四個(gè)國(guó)家在過(guò)去四年平均占總投資額的87%，而過(guò)去十年的這一比例為69%。其中德國(guó)是多年來(lái)最大的投資國(guó)，過(guò)去四年的平均份額為43%，明顯高于過(guò)去十年的份額34%。在2018年，德國(guó)的對(duì)華直接投資額甚至占到其對(duì)外投資總額的一半以上。

這與中德一向穩(wěn)固的經(jīng)貿(mào)關(guān)系相吻合。根據(jù)我國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2022年1月-8月，德國(guó)對(duì)華投資增速高達(dá)30.3%。Rhodium的報(bào)告認(rèn)為，德國(guó)投資比例較高，主要受益于政治助推以及投資行業(yè)的增長(zhǎng)，即“德國(guó)公司較早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，幾十年來(lái)受到了中國(guó)政府機(jī)構(gòu)的積極鼓勵(lì)和幫助；德國(guó)公司通常從事資本密集型的制造業(yè)和工程業(yè)，這意味著（更多的）大額固定投資；這些企業(yè)所處的行業(yè)在過(guò)去十年取得了強(qiáng)勁增長(zhǎng)”。

值得注意的是，在德國(guó)企業(yè)中，行業(yè)巨頭同樣占據(jù)著大部分投資份額，2018年至2021年間，德國(guó)三大汽車(chē)制造商——大眾、寶馬和戴姆勒(梅賽德斯·奔馳和戴姆勒卡車(chē))，以及化工巨頭巴斯夫，四家公司共占據(jù)歐洲對(duì)華直接投資總額的34%。

在受訪專(zhuān)家看來(lái)，這些企業(yè)一旦錨定中國(guó)市場(chǎng)就不會(huì)輕易離開(kāi)，“歐洲的傳統(tǒng)工業(yè)優(yōu)勢(shì)與我們龐大的消費(fèi)市場(chǎng)有很高的吻合度，比如汽車(chē)行業(yè)，相關(guān)企業(yè)在開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)之后，基本都會(huì)采取長(zhǎng)期投資策略。”對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院教授、國(guó)際商務(wù)與經(jīng)濟(jì)合作學(xué)系主任王健向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

從行業(yè)來(lái)看，在2018-2021年間，汽車(chē)設(shè)備和部件、食品加工、制藥和生物技術(shù)、化學(xué)品以及消費(fèi)品制造五個(gè)行業(yè)占?xì)W洲對(duì)華直接投資總額的近70%。可以看出，這五大行業(yè)都屬于歐洲的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，尤其汽車(chē)更是德國(guó)的支柱型產(chǎn)業(yè)，自2008年至今，汽車(chē)行業(yè)始終占據(jù)著投資份額的第一位。

與此形成對(duì)比的是，歐洲對(duì)華的服務(wù)業(yè)投資顯得較低。該研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，在2018-2021年間，商業(yè)服務(wù)占總投資額的比例不足2%，軟件和IT服務(wù)僅占0.5%。但從我國(guó)吸收外資情況來(lái)看，今年1-8月，我國(guó)服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資金額6621.3億元人民幣，同比增長(zhǎng)8.7%，高技術(shù)服務(wù)業(yè)更是實(shí)現(xiàn)了31%的同比增長(zhǎng)。

在歐洲對(duì)華直接投資的過(guò)程中，服務(wù)業(yè)為何份額較低？在受訪專(zhuān)家看來(lái)，這與歐洲本身的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征相關(guān)，“我國(guó)吸收的服務(wù)業(yè)外資主要是軟件和IT業(yè)，可被歸納為數(shù)字經(jīng)濟(jì)，而歐洲的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度相對(duì)低，缺乏這一領(lǐng)域的大型跨國(guó)企業(yè)，投資的不足反映的也正是產(chǎn)業(yè)發(fā)展劣勢(shì)。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院歐洲研究所副研究員楊成玉表示。

強(qiáng)化供應(yīng)鏈本土化

上述報(bào)告提及，伴隨著對(duì)中國(guó)公司的收購(gòu)放緩，綠地投資日益成為歐洲對(duì)華直接投資的主導(dǎo)方向，在過(guò)去五年間，綠地投資占?xì)W洲對(duì)華總投資的三分之二。

同時(shí)，在中國(guó)的歐洲大型投資者保持了對(duì)大型綠地項(xiàng)目的穩(wěn)定投資，報(bào)告中對(duì)此歸因?yàn)椋笆紫龋@些企業(yè)在中國(guó)產(chǎn)生了可觀的利潤(rùn)，并相信盡管有經(jīng)濟(jì)和地緣政治逆風(fēng)，市場(chǎng)仍將有利可圖。其次，這些公司認(rèn)為他們必須繼續(xù)在中國(guó)投資和開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，以保護(hù)過(guò)去投資的價(jià)值，并在日益創(chuàng)新的國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手面前保持競(jìng)爭(zhēng)力，例如在電動(dòng)汽車(chē)等領(lǐng)域。第三，他們正試圖通過(guò)更大程度的本土化來(lái)使其中國(guó)業(yè)務(wù)免受不斷上升的全球風(fēng)險(xiǎn)影響，中國(guó)也積極鼓勵(lì)這種做法。” 

明明向記者分析稱(chēng)，企業(yè)更青睞綠地投資的主要原因或在于：一方面，綠地投資的自主性相對(duì)較強(qiáng)，跨國(guó)公司對(duì)于項(xiàng)目的籌劃、經(jīng)營(yíng)管理或具有更多主動(dòng)權(quán)；另一方面，跨國(guó)并購(gòu)在金融監(jiān)管方面受到的限制更多。他指出： “整體來(lái)看，由于近年新冠疫情等因素的擾動(dòng)，2020年和2021年在華綠地投資項(xiàng)目縮減明顯，2021年讀數(shù)為481例，而2019年讀數(shù)為835例，但國(guó)內(nèi)友好的營(yíng)商環(huán)境和中國(guó)穩(wěn)中向好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)或仍將吸引更多外資來(lái)華投資。”

值得注意的是，綠地投資也是中國(guó)對(duì)歐洲的投資重點(diǎn)。根據(jù)Rhodium和墨卡托中國(guó)研究中心(MERICS)的一份報(bào)告，2021年，中國(guó)對(duì)歐洲的綠地投資達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的33億歐元，并在過(guò)去兩年實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。

從投資環(huán)境來(lái)看，我國(guó)針對(duì)汽車(chē)行業(yè)的諸多投資限制正在放寬，對(duì)于歐洲車(chē)企而言無(wú)疑是一大利好。今年2月，寶馬集團(tuán)對(duì)華晨寶馬（寶馬集團(tuán)在中國(guó)的合資企業(yè)）持股份額從50%增至75%，這一動(dòng)作背后有一個(gè)重要背景。

今年1月1日起，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部發(fā)布的《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2021年版）》正式實(shí)施，這一版本取消了乘用車(chē)制造外資股比限制以及同一家外商可在國(guó)內(nèi)建立兩家及兩家以下生產(chǎn)同類(lèi)整車(chē)產(chǎn)品的合資企業(yè)的限制。

追溯至2018年，我國(guó)取消了專(zhuān)用車(chē)、新能源汽車(chē)的外資股比限制，2020年取消商用車(chē)外資股比限制， 2022年取消乘用車(chē)外資股比限制和合資企業(yè)不超過(guò)兩家的限制，至此，中國(guó)汽車(chē)行業(yè)對(duì)外資實(shí)現(xiàn)全面開(kāi)放。

此外，從歐企近期動(dòng)作來(lái)看，越來(lái)越多的歐洲公司正加大中國(guó)供應(yīng)鏈本土化的投資。9月，德國(guó)化工集團(tuán)巴斯夫集團(tuán)在廣東湛江投資的一體化基地項(xiàng)目啟動(dòng)首套裝置投產(chǎn)，據(jù)悉，這一項(xiàng)目總投資約100億歐元，成為德國(guó)企業(yè)在華投資規(guī)模最大的單體項(xiàng)目；同月，科技公司默克在中國(guó)的首個(gè)OLED材料生產(chǎn)基地正式落成并投入運(yùn)營(yíng)；6月，奧迪一汽新能源汽車(chē)項(xiàng)目在長(zhǎng)春市開(kāi)工，該項(xiàng)目將建設(shè)全新電動(dòng)汽車(chē)工廠，是奧迪在華首個(gè)專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)純電動(dòng)車(chē)型的生產(chǎn)基地...... 安邦智庫(kù)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心研究員魏宏旭認(rèn)為，這一變化與疫情以及供應(yīng)鏈的長(zhǎng)期變化有很大的關(guān)系，企業(yè)對(duì)于供應(yīng)鏈穩(wěn)定的需求增加，也就加大對(duì)本地供應(yīng)鏈的投入。

值得注意的是，俄烏沖突、能源危機(jī)或令歐洲部分企業(yè)更多地考量本土化策略。近日有報(bào)道援引大眾汽車(chē)一位采購(gòu)主管的聲明稱(chēng)，若天然氣短缺持續(xù)至今年冬天之后，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)將是公司的中期選擇之一。

在魏宏旭看來(lái)，目前全球供應(yīng)鏈體系政策發(fā)生變化，根源在于疫情造成的供應(yīng)鏈紊亂，以及地緣競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的貿(mào)易爭(zhēng)端增多。“這使企業(yè)出于降低風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素的考慮，調(diào)整供應(yīng)鏈格局，使其區(qū)域化，圍繞終端市場(chǎng)進(jìn)行類(lèi)似本地化或者區(qū)域化布局。這會(huì)對(duì)目前的投資以及中歐貿(mào)易結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，我預(yù)計(jì)這種調(diào)整可能不是短期的，或需要相當(dāng)一段時(shí)間才能穩(wěn)定下來(lái)。”

Rhodium在報(bào)告對(duì)此表達(dá)了一定的擔(dān)心，“隨著員工、供應(yīng)鏈和數(shù)據(jù)流的日益本土化和封閉化，部分歐洲企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)‘內(nèi)部脫鉤’的問(wèn)題”。未來(lái)，歐洲公司總部可能與其中國(guó)業(yè)務(wù)之間的聯(lián)系不再緊密，對(duì)此，王健向記者表示，這種現(xiàn)象應(yīng)該是正常的。這體現(xiàn)了彼此之間的合作新方式，實(shí)際上也體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)外部合作風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。”

王健具體指出，企業(yè)是逐利的組織，它們必須在不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益條件下做出理性的選擇。“這里邊的啟示就是，各國(guó)更應(yīng)該縮小分歧，共同努力創(chuàng)造一個(gè)更加穩(wěn)定的規(guī)則體系和企業(yè)營(yíng)商環(huán)境。背后的道理就是你如果不能給企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定可預(yù)期的環(huán)境，企業(yè)自然就會(huì)有自己的選擇標(biāo)準(zhǔn)。”

外資仍看好中國(guó)市場(chǎng)

9月21日，中國(guó)歐盟商會(huì)發(fā)布了《歐盟企業(yè)在華建議書(shū)2022/2023》，稱(chēng)歐洲企業(yè)仍希望抓牢中國(guó)市場(chǎng)。在其后幾日的會(huì)議上，中國(guó)歐盟商會(huì)主席J?rg Wuttke表示：“我們?nèi)韵Ｍ粼谥袊?guó)。無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)仍是最佳選擇。相比其他利益相關(guān)方，歐洲更加依賴(lài)中國(guó)的開(kāi)放。”

據(jù)楊成玉觀察，目前歐盟企業(yè)的對(duì)華投資立場(chǎng)兩面性比較突出，“一方面，他們希望中國(guó)可以進(jìn)一步開(kāi)放市場(chǎng)、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，這也是中國(guó)歐盟商會(huì)長(zhǎng)期倡導(dǎo)的內(nèi)容。另一方面，他們長(zhǎng)期看好中國(guó)的市場(chǎng)機(jī)遇，包括我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消費(fèi)規(guī)模都非常可觀，因此近年持續(xù)加大對(duì)華投資。”

從實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)看，目前外資仍十分看好中國(guó)市場(chǎng)。今年1-8月，中國(guó)實(shí)際使用外資1384億美元，增長(zhǎng)20.2%；其中，歐盟對(duì)華投資增長(zhǎng)123.7%（含通過(guò)自由港投資數(shù)據(jù)）。中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院歐洲所所長(zhǎng)助理李超認(rèn)為，這主要得益于企業(yè)的市場(chǎng)導(dǎo)向，“歐洲的政界和經(jīng)濟(jì)界在對(duì)華關(guān)系上態(tài)度有所差異。經(jīng)濟(jì)界總體比較務(wù)實(shí)，以利益為導(dǎo)向。中國(guó)市場(chǎng)對(duì)歐洲企業(yè)的重要性不言而喻，這是近年來(lái)中歐關(guān)系面臨一些新挑戰(zhàn)的大背景下，中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系卻始終能夠保持穩(wěn)定甚至向好的主要原因。”他向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

除歐洲對(duì)華投資保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)之外，中歐經(jīng)貿(mào)還有幾個(gè)特征值得留意。一個(gè)是外包領(lǐng)域的合作。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1-8月，我國(guó)企業(yè)承接離岸服務(wù)外包合同額6989億元，執(zhí)行額4793億元，同比分別增長(zhǎng)12.5%和9.5%，其中承接歐盟離岸服務(wù)外包執(zhí)行額為624億元，同比增長(zhǎng)15.0%。

王健表示，“由于勞動(dòng)成本以及消費(fèi)市場(chǎng)的兩大優(yōu)勢(shì)，中國(guó)在早些年成為了全球的主要投資地，我國(guó)的制造業(yè)發(fā)展也受益于此。但在2008年之后，全球貿(mào)易投資呈現(xiàn)出緩慢增長(zhǎng)的趨勢(shì)，這其中也發(fā)生了商業(yè)關(guān)系的變化。”

王健認(rèn)為，跨國(guó)企業(yè)之前的商業(yè)關(guān)系更強(qiáng)調(diào)股權(quán)控制，以及基于此的壟斷優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，但2008年金融危機(jī)之后，企業(yè)對(duì)于外包合同等契約關(guān)系也十分青睞。他強(qiáng)調(diào)，“近年來(lái)，即便投資活動(dòng)有時(shí)候有所減弱，但其實(shí)中歐合作關(guān)系仍在增強(qiáng)。”

另一個(gè)特征，是中小企業(yè)的投資面臨挑戰(zhàn)。“中國(guó)各方面的產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)以及勞工標(biāo)準(zhǔn)都在提升，使得中小企業(yè)外資對(duì)華投資的門(mén)檻在提高。另一方面，疫情使企業(yè)決策者的實(shí)地考察和拜訪合作者都面臨空間的障礙，這些對(duì)于中小企業(yè)而言不利。”魏宏旭稱(chēng)。

就未來(lái)趨勢(shì)而言，楊成玉認(rèn)為，歐洲企業(yè)對(duì)于對(duì)華投資會(huì)有更多的考量，包括商業(yè)動(dòng)機(jī)和政治因素，但中國(guó)市場(chǎng)仍將對(duì)他們產(chǎn)生巨大的吸引力。“大型跨國(guó)企業(yè)需要面對(duì)全球性的競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)作為全球市場(chǎng)布局中的重要一環(huán)，不能被忽略，企業(yè)出于競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的角度會(huì)保持對(duì)華投資的持續(xù)性。”魏宏旭表示。其他受訪專(zhuān)家對(duì)此基本持同樣的看法。

“歐洲對(duì)中國(guó)市場(chǎng)、中國(guó)產(chǎn)品的需求客觀存在，中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系也是一項(xiàng)互利共贏的合作，我個(gè)人對(duì)中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系總體持樂(lè)觀態(tài)度。”李超表示。