21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗 廣州報(bào)道 

9月28日，人民幣早盤承壓， 在岸、離岸人民幣兌美元雙雙跌破7.2關(guān)口，日內(nèi)跌幅一度超500點(diǎn)。28日早間，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)7.1107，調(diào)貶385個(gè)基點(diǎn)， 再度刷新2020年6月30日以來的低點(diǎn)。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟指出，人民幣匯率最近的走勢，更多是在美元指數(shù)近期強(qiáng)勢抬升背景下相對美元被動(dòng)性貶值。短期來看，美元曲線仍有向右端上升的動(dòng)力，而美聯(lián)儲(chǔ)如果繼續(xù)采取鷹派立場激進(jìn)加息，中美息差有可能繼續(xù)加大，疊加全球其他主要經(jīng)濟(jì)體的衰退風(fēng)險(xiǎn)和通脹壓力高企、能源危機(jī)陰霾籠罩、地緣政治不確定性等因素可能提升美元資產(chǎn)的“避風(fēng)港”屬性，美元有望在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)保持強(qiáng)勢地位，人民幣匯率仍有可能承壓。

面對人民幣對美元的連續(xù)走低，央行在9月26日開盤前再出手。9月26日9時(shí)16分，中國人民銀行發(fā)布消息稱，為穩(wěn)定外匯市場預(yù)期，加強(qiáng)宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。

簡單地說，調(diào)整后，假設(shè)某銀行上月遠(yuǎn)期售匯簽約額為100億美元，則這個(gè)月需要向央行繳納20億美元的準(zhǔn)備金，一年后央行會(huì)原封不動(dòng)還給銀行，而調(diào)整前，銀行不需要繳納這筆錢。

中銀證券分析師朱啟兵表示， 2015年8月以來，央行共三次上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率、兩次下調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率。歷次上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率均發(fā)生在人民幣貶值期間。近期，離岸和在岸人民幣匯率先后跌破7.1，在岸人民幣匯率收盤價(jià)相對中間價(jià)偏離程度以及貶值預(yù)期均有所增強(qiáng)，或是此次央行上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率的重要原因。央行對金融機(jī)構(gòu)征收外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，相應(yīng)成本會(huì)轉(zhuǎn)嫁到客戶的遠(yuǎn)期購匯報(bào)價(jià)中，抑制遠(yuǎn)期購匯需求，有助于防止人民幣匯率過快貶值。自2015年外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金措施出臺以來，在央行對衍生品交易征收20%的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的情形下，銀行對客戶外匯交易中的遠(yuǎn)期交易占比確實(shí)低于外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率為0的情形。中銀證券表示，不必過度擔(dān)心人民幣匯率調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。一是，市場主體更加理性、成熟，可以降低匯率波動(dòng)帶來的沖擊。二是，政府擁有充足的政策工具，可以應(yīng)對人民幣匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保障外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行。

南華期貨分析師周驥判斷，美元指數(shù)連創(chuàng)新高，目前運(yùn)行在114附近。美元兌人民幣匯率在強(qiáng)美元指數(shù)的壓力下，上周基本在7上方運(yùn)行，并不斷走高。 展望后市，短期內(nèi)人民幣預(yù)計(jì)繼續(xù)被動(dòng)運(yùn)行。此外，央行的逆周期因子調(diào)節(jié)以及近期的頻繁喊話，或有利于美元兌人民幣走勢的企穩(wěn)，預(yù)計(jì)后續(xù)弱勢會(huì)相對收斂，7.2或是個(gè)關(guān)鍵位置。

（統(tǒng)籌：馬春園）