21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 韓迅 上海報(bào)道

去年硅料市場(chǎng)的火熱，不僅讓硅料企業(yè)賺得盆滿缽滿，就連生產(chǎn)多晶硅設(shè)備的上市公司也受益匪淺。

2月18日晚，蘭石重裝（603169.SH）披露了2021年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入40.37億元，同比上升39.17%；歸母凈利潤(rùn)1.23億元，同比上升143.1%。

和2020年相比，蘭石重裝在2021年“扭虧為盈”，讓這家公司盈利的主要原因之一，就是“多晶硅設(shè)備的訂單和收入同比大幅增長(zhǎng)。”

但是，從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的角度來(lái)看，公募基金還是沒(méi)有“眷顧”蘭石重裝。

轉(zhuǎn)型新能源“賽道”

2021年，多晶硅市場(chǎng)價(jià)格暴漲，從2021年初的84元/公斤一路上漲到11月下旬的269元/公斤，漲幅達(dá)到220%。

受此影響，硅料企業(yè)在2021年都取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，如通威股份（600438.SH）2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司歸母凈利潤(rùn)為80億元-85億元，同比增長(zhǎng)122%-136%；大全能源（688303.SH）2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司歸母凈利潤(rùn)為56億元-58億元，同比增長(zhǎng)436.69%-455.86%；保利協(xié)鑫能源（03800.HK）2021年凈利潤(rùn)50億元，公司扭虧為盈。

在硅料價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，各大硅料公司紛紛擴(kuò)產(chǎn)，從而也推動(dòng)了對(duì)于多晶硅設(shè)備的需求，轉(zhuǎn)型生產(chǎn)多晶硅設(shè)備的蘭石重裝正是“借了這個(gè)東風(fēng)”才能夠在2021年“扭虧為盈”。

資料顯示，蘭石重裝是2014年10月9日在上交所掛牌上市，公司控股股東是蘭州蘭石集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人是甘肅省國(guó)資委。

在上市之初，蘭石重裝主要“從事煉油及煤化工高端壓力容器裝備、鍛壓機(jī)組裝備、板式換熱器、核電新能源系列產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、銷售和咨詢服務(wù)”，屬于裝備制造業(yè)的范疇，主要為石油煉化企業(yè)、煤化工企業(yè)、核電企業(yè)及鋼鐵、機(jī)械、汽車、國(guó)防工業(yè)企業(yè)等提供關(guān)鍵裝備。

但是，蘭石重裝的業(yè)績(jī)非常一般，尤其是“扣非”歸母凈利潤(rùn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年-2020年，蘭石重裝的“扣非”歸母凈利潤(rùn)分別是4961.14萬(wàn)元、1207.58萬(wàn)元、573.42萬(wàn)元、-609.37萬(wàn)元、-153079.79萬(wàn)元、1149.30萬(wàn)元和-33811.34萬(wàn)元。

2021年，蘭石重裝開(kāi)始從原有傳統(tǒng)行業(yè)向新能源賽道轉(zhuǎn)型，包括核能設(shè)備、多晶硅設(shè)備和氫能設(shè)備。

多晶硅設(shè)備賣“火” 了

正是轉(zhuǎn)型新能源之后，蘭石重裝的“扣非”歸母凈利潤(rùn)才出現(xiàn)了上市以來(lái)的最高水平。

蘭石重裝2021年年報(bào)顯示，公司“扣非”歸母凈利潤(rùn)為8050.26萬(wàn)元，同比上升123.81%。

“主要是多晶硅設(shè)備在去年獲得了不少訂單。”某券商電新行業(yè)分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，蘭石重裝在2020年就開(kāi)始轉(zhuǎn)型生產(chǎn)多晶硅設(shè)備，但當(dāng)時(shí)的營(yíng)收較小，對(duì)公司業(yè)績(jī)支撐不大，“去年就不一樣了，第一，光伏行業(yè)景氣度高，硅料價(jià)格暴漲；第二，該公司的多晶硅設(shè)備獲得了硅料企業(yè)的認(rèn)可，取得了訂單。”

蘭石重裝在2021年年報(bào)中也承認(rèn)，扭虧為盈主要原因之一就是“2021年度，公司持續(xù)轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)積極進(jìn)軍新能源市場(chǎng)，大力開(kāi)拓光伏多晶硅、核能、氫能等新能源裝備市場(chǎng)和能源工程服務(wù)市場(chǎng)，取得較高質(zhì)量訂單”，尤其是“在光伏多晶硅裝備市場(chǎng)取得了重大突破，訂單和收入同比大幅增長(zhǎng)。”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，蘭石重裝的2021年新能源裝備的營(yíng)業(yè)收入為4.79億元，同比增長(zhǎng)417.41%。

其中，多晶硅設(shè)備的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到3.68億元，同比增長(zhǎng)1889.41%；核能設(shè)備的營(yíng)業(yè)收入為0.80億元，同比增長(zhǎng)7.41%；氫能設(shè)備的營(yíng)業(yè)收入為0.32億元，同比增長(zhǎng)100%。

尤其是多晶硅設(shè)備業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，多晶硅料環(huán)節(jié)核心設(shè)備主要包括“冷氫化反應(yīng)器、還原爐，單晶硅棒和硅片環(huán)節(jié)核心設(shè)備為單晶爐和切片機(jī)。”

蘭石重裝2021年年報(bào)顯示，公司研制出了首臺(tái)國(guó)產(chǎn)化鎳基合金（N08810）材料的冷氫化反應(yīng)器，得到客戶高度認(rèn)可，迅速打開(kāi)了市場(chǎng)，并與亞洲硅業(yè)、大全能源、東方希望、杭州錦江集團(tuán)等多晶硅行業(yè)核心企業(yè)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，多晶硅制造五大類靜設(shè)備（冷氫化反應(yīng)器、還原爐、塔器、換熱器和球罐）均取得上述客戶多個(gè)項(xiàng)目訂單。

兩年沒(méi)一份券商研報(bào)

盡管“擠”進(jìn)了新能源賽道，但是蘭石重裝依舊沒(méi)有引起更多機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在過(guò)去兩年時(shí)間里，券商沒(méi)有出過(guò)一份關(guān)于蘭石重裝的研究報(bào)告。

與此同時(shí)，公募基金自2019年二季度至2021年四季度末都沒(méi)有出現(xiàn)在蘭石重裝的前十大流通股股東中，上一次“現(xiàn)身”還是南方中證500ETF出現(xiàn)在蘭石重裝的2019年一季報(bào)中。

和2021年三季度相比，蘭石重裝前十大流通股股東在為數(shù)不多的變化是，有一家私募基金“殺入”前十大流通股股東。

蘭石重裝2021年年報(bào)顯示，寧波方達(dá)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）－方達(dá)龍騰精選D期私募基金以持股151.45萬(wàn)元，位列第7大流通股股東。

“二級(jí)市場(chǎng)上買入的機(jī)構(gòu)并不多，但定增參與的機(jī)構(gòu)可不少。”上述券商電新行業(yè)分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，蘭石重裝目前在新能源，尤其是光伏行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)還沒(méi)有顯現(xiàn)出來(lái)，“現(xiàn)在我們需要跟蹤觀察它的持續(xù)訂單能力有多強(qiáng)，有什么優(yōu)勢(shì)能夠獲得下游客戶的訂單？”

2021年12月9日，蘭石重裝以5.22元/股的發(fā)行價(jià)格，向21名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行25478.9272萬(wàn)股，這21名特定對(duì)象包括UBS AG（瑞銀集團(tuán)）、盈科創(chuàng)新資產(chǎn)、上海馳泰資產(chǎn)、中信證券、財(cái)通基金、泰康人壽、百年人壽、諾德基金等。

從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，蘭石重裝2021年的股價(jià)上漲了95.91%，這是該股過(guò)去五年來(lái)的最好漲幅。

但是，在去年12月22日創(chuàng)出13.05元之后，蘭石重裝就一路下跌，最低跌至今年1月27日的7.13元。

2月18日，蘭石重裝下跌1.52%報(bào)收于8.42元，但是較13.05元的高點(diǎn)依舊有約35%的跌幅，公司總市值約為110億元。