21世紀經(jīng)濟報道新能源課題組記者費心懿 上海報道
編者按：《光伏A股周報》旨在記錄、評述A股光伏板塊和龍頭企業(yè)的一周行情表現(xiàn)，總結(jié)影響行情表現(xiàn)的關(guān)鍵因素，任何觀點不構(gòu)成投資建議。
本周（5月15日至5月19日），A股光伏板塊繼續(xù)調(diào)整。
21世紀經(jīng)濟報道新能源課題組結(jié)合Wind數(shù)據(jù)，統(tǒng)計了78只A股光伏概念股，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、電站、輔料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。截至5月19日收盤，上述78只光伏概念股合計市值約2.74萬億元，較上周減少了約900億元。
1.一季度太陽能發(fā)電同比增長超四成，N型、P型硅料價差將逐步拉大
消息面上，5月19日，國家能源局發(fā)布1至4月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。
截至4月底，全國累計發(fā)電裝機容量約26.5億千瓦，同比增長9.7%。其中，風電裝機容量約3.8億千瓦，同比增長12.2%；太陽能發(fā)電約4.4億千瓦，同比增長36.6%。
本周，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推進充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實施意見》。
《實施意見》提到，鼓勵開展電動汽車與電網(wǎng)雙向互動（V2G）、光儲充協(xié)同控制等關(guān)鍵技術(shù)研究，探索在充電樁利用率較低的農(nóng)村地區(qū)，建設(shè)提供光伏發(fā)電、儲能、充電一體化的充電基礎(chǔ)設(shè)施。落實峰谷分時電價政策，鼓勵用戶低谷時段充電。
產(chǎn)業(yè)鏈上，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會（下稱“硅業(yè)分會”）日前發(fā)布的最新報價顯示，本周國內(nèi)N型料成交均價為14.97萬元/噸，周環(huán)比降幅為9.66%；單晶致密料成交均價為14.27萬元/噸，周環(huán)比降幅為9.63%。
硅業(yè)分會指出，盡管從周環(huán)比跌幅來看，硅料價格下跌相較于上周有所收窄，但超過9%的跌幅預示著市場成交情況并不熱鬧。對于未來價格走勢的變動，硅業(yè)分會認為，短期內(nèi)，硅料價格下跌的頹勢并不會改變。但N型硅料和P型硅料價差將逐步拉大，甚至呈現(xiàn)分化走勢。
本周硅片價格延續(xù)跌勢。N型單晶硅片（182mm/130μm）成交均價為5.01元/片。M10單晶硅片（182mm/150μm）成交均價降至4.48元/片，周環(huán)比降幅為4.48%；G12單晶硅片（210mm/150μm）成交均價降至6.14元/片，周環(huán)比降幅為15.66%。
硅業(yè)分會指出，近期市場成交價一日一調(diào)，企業(yè)銷售壓力增大。價格延續(xù)跌勢主要是由于兩方面原因，其一是降價清庫存，短期來看效果并不理想；其二是傳導原材料下跌空間，并持續(xù)向終端釋放利潤。
供給方面，多數(shù)企業(yè)計劃減產(chǎn)。近期由于原材料價格大幅波動，在生產(chǎn)周期內(nèi)，硅片下跌有加速趨勢，因此為避免短期生產(chǎn)利潤攤薄甚至虧損，多數(shù)企業(yè)選擇計劃減產(chǎn)。由于高純石英砂價格因貿(mào)易商囤貨漲幅偏離實際供需，單晶硅生產(chǎn)環(huán)節(jié)非硅成本顯著提升，加上生產(chǎn)周期內(nèi)原材料價格大幅波動，為避免硅片由于市場慣性加速下跌造成實際虧損，企業(yè)釜底抽薪提前降低開工率減少庫存水平，確保價格平穩(wěn)落地。
需求方面，電池短期內(nèi)放緩采購，組件維持原有預期。在電池端，主流電池片報價降至0.95-1.00元/W，環(huán)比下降6.8%。短期內(nèi)，電池企業(yè)為避免跌價損失選擇壓縮安全庫存周期。N型產(chǎn)能相較于P型產(chǎn)能相對緊缺，N型硅片合格品需求旺盛，降級片缺乏銷路。
組件端，近期中標價降至1.6元/W左右，組件端維持原有預期，二季度國內(nèi)項目陸續(xù)啟動，需求開始逐步旺盛。海外方面，近期39號決議被否決，使得美國政策風險有好轉(zhuǎn)預期。
上市公司方面，據(jù)陽光電源消息，近日，公司與中國能建國際集團簽訂供貨協(xié)議，為沙特AIShuaibah項目提供2.1GW逆變器解決方案。項目交流側(cè)總裝機容量2.66GW，是目前全球最大光伏電站。
5月19日，上能電氣（300827.SZ）發(fā)布定增，擬募資不超過25.50億元（含本數(shù)），用于年產(chǎn)25GW組串式光伏逆變器生產(chǎn)線建設(shè)項目、年產(chǎn)10GW儲能變流器、10GWh儲能系統(tǒng)集成及20萬臺光儲一體機建設(shè)項目、補充流動資金。
5月19日，協(xié)鑫科技（3800.HK）發(fā)布公告，考慮到2023年弘元綠能（603185.SH）對多晶硅料及顆粒硅的需求預計增加，公司于今日與弘元綠能簽訂補充協(xié)議，協(xié)議約定截至2023年12月31日止年度多晶硅料及顆粒硅的最低訂單數(shù)量將由原最低訂單數(shù)量1.6萬噸增加至經(jīng)修訂最低訂單數(shù)量5.53萬噸，2023年的關(guān)聯(lián)交易年度上限也將由35.20億元增加至94.15億元。
另外，又一公司遞交IPO。5月15日，深交所受理了中潤光能創(chuàng)業(yè)板IPO申請，保薦機構(gòu)是海通證券。中潤光能擬募集資金40億元，用于年產(chǎn)8GW高效光伏電池項目二期工程和補充公司流動資金。
根據(jù)PVInfoLink統(tǒng)計，2022年中潤光能電池片出貨量排名世界第四。截至2022年末，中潤光能擁有電池片產(chǎn)能24GW，預計2023年末公司電池片產(chǎn)能將超過50GW。其現(xiàn)有國內(nèi)生產(chǎn)基地主要在江蘇、安徽，并在柬埔寨、老撾設(shè)有海外工廠。
中潤光能也投建了部分組件產(chǎn)能。截至2022年末，中潤光能擁有境內(nèi)組件產(chǎn)能4.5GW，并在柬埔寨布局2GW單晶PERC電池片產(chǎn)能、1.2GW組件產(chǎn)能，于老撾布局7.5GW高效光伏電池片產(chǎn)能，計劃2023年投產(chǎn)。
2.龍頭股普漲，上游玩家硅料價格腰斬下的認識分野
本周，光伏板塊共有63只個股浮盈。其中，有3只個股周漲幅超過10%。
精工科技（002006.SZ）、三超新材（300554.SZ）、英杰電氣（300820.SZ）在板塊內(nèi)領(lǐng)漲，周漲幅為16.46%、15.75%、11.52%。
本周股價周漲幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀經(jīng)濟報道
本周，共有15個股浮虧。其中，銀星能源（000862.SZ）、福斯特（603806.SH）、ST天龍（300029.SZ）在板塊內(nèi)領(lǐng)跌，周跌幅分別為3.67%、3.40%、3.26%。
本周股價周跌幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀經(jīng)濟報道
本周，龍頭股普漲。千億市值的龍頭股數(shù)量為7只，天合光能（688599.SH）補漲勉強回歸市值千億。晶澳科技（002459.SZ）和晶科能源（688223.SH）在龍頭股中表現(xiàn)較好，周漲幅分別為9.63%和8.84%。
本周市值居前的光伏龍頭股制圖：21世紀經(jīng)濟報道
隨著硅料價格的下降，市場上對于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游利潤的觀點出現(xiàn)了分歧。
大全能源（688303.SH）5月15日發(fā)布的《關(guān)于2023年4月投資者關(guān)系活動記錄表》稱，2022年硅料價格一直上漲，最高漲到300多元/公斤，隨著現(xiàn)有廠家和新進入者的產(chǎn)能釋放，價格回落是必然的，但具體能回落到什么程度，很難判斷。
該公司的一季報顯示，報告期內(nèi)公司營業(yè)收入48.56億元，同比下降40.26%，歸母凈利潤29.11億元，同比下降32.49%。大全能源給出的解釋是：一季度上下游產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈導致銷量下降，因此營業(yè)收入減少。
而與大全能源觀點相左的另一家上游企業(yè)合盛硅業(yè)（603260.SH）在硅料價格一路下行的階段，2022年、2023年合盛硅業(yè)仍然先后開工兩個20萬噸/年多晶硅項目。
在近日召開的2022年年度股東大會上，合盛硅業(yè)董事長羅立國表示，合盛硅業(yè)今年年底多晶硅達產(chǎn)將有40萬噸，等到明年一季度，合盛硅業(yè)多晶硅產(chǎn)能將是全國乃至全球范圍內(nèi)最大的。對于40萬噸建成后未來市場銷售情況，羅立國表示，即使明年多晶硅一噸賣七八萬元，合盛硅業(yè)還能賺?！?前年)多晶硅價格一下子賣到30萬元/噸，這個太可怕了。即使1噸賺1萬元，40萬噸也是40億元，所以我說它能干?！绷_立國強調(diào)。
