21世紀經濟報道記者  董鵬  成都報道

近期，北向資金開始連續買入行業龍頭。

6月14日，Wind最新數據顯示，北向資金在天齊鋰業的持股比例（占自有流通股本）達7.16%，僅次于今年5月中旬的高點，處于歷史次高位。

相比之下，港資持股數據更為連續的贛鋒鋰業，上述北向資金持股比例已達11.69%，逼近近一年以來的高位。

回溯北向資金動向，今年4月底便已經開始逆市增持鋰礦龍頭，領先于二季度基本面的鋰價反彈。

不過，截至目前，北向資金增持力度較大的也只是集中在“鋰業雙雄”，鹽湖股份、中礦資源等其他同業公司尚未出現明顯流入。

而上述資金有所動作前，鋰礦板塊已經低迷近一年時間。

以贛鋒鋰業為例，公司股價高點出現在2021年9月1日，彼時曾一度達到159.98元（前復權）。

而在今年4月下旬時，其股價已經只剩下了一個零頭，最低跌至59元，區間最大跌幅達63.12%。從超過3000億元的總市值，縮水到當前僅有1200億元出頭。

與之相伴的是，上半年行業景氣度的快速下滑，以及二級市場對其今年盈利預期的下調。

2022年，贛鋒鋰業歸母凈利潤為205億元，每股收益為10.18元。

另據Wind最新數據顯示，賣方機構對該公司2023年的利潤預期值為142億元，對應每股收益為7.05元。

若按照上述預期值來看，贛鋒鋰業當前估值已經降至8.9倍。

當然，前提是今年能夠實現7元的每股收益，該公司今年一季度盈利已經開始下降，當期每股收益降到了1.19元。

與2022年同期相比，今年二季度鋰鹽均價下降明顯。

根據上海有色數據統計可知，今年二季度（截至6月7日）電池級碳酸鋰、氫氧化鋰均價分別為每噸23.52萬元、25.13萬元，去年二季度時該均價均超過47萬元。

疊加一季度成本端抬升明顯的影響，公司二季度盈利情況也不容樂觀。綜合上半年鋰鹽市場的價、量表現，想要達到上述盈利預期，還需要依賴下半年的需求端表現。

而就當前業內預期來看，短期內需求好轉的判斷繼續維持。經歷過4月份的低迷后，鋰電產業鏈的年內底部已經大致可以確定。

僅以正極環節作為觀察對象。百川盈孚近期更新數據顯示，今年5月，國內磷酸鐵鋰產量約為13.24萬噸，較4月環比增長61.91%，同期三元材料產量約為4.82萬噸，環比增長11.32%。

三元和鐵鋰產量恢復上的差異，也與本報前期調研情況相符。

6月初便有業內人士反饋稱，“相比于三元電池，磷酸鐵鋰企業開工率表現更好，主要是有儲能市場的需求支撐力度較強，動力電池市場需求至今還未出現明顯好轉，下半年需要關注車企價格戰、新能源汽車下鄉。”

考慮到下半年汽車消費旺季來臨等因素，鋰電業終端需求表現至少不會比一季度更差，那么年內行業低點也可以隨之確定。

年內低點的確立、對下半年需求端較好的預期，以及上市公司相對合理的估值水平，或許成為了北向資金近期集中買入的原因。