文/ 陳曉平 鄢子為  編輯/ 陳曉平

雪上加霜。

3月21日，中國東航一架波音737客機失事。東航官網變成黑白色，高管集體默哀，宣布停飛旗下全部波音737-800飛機。

截至2022年2月底，這家上市公司合計運營752架飛機，737系列共289架，占比近4成。

停飛是暫時的，消費者信心修復則需要時間，東航潛在損失無法估量。

這出悲劇，又發生航空業慘淡的境況下。過去兩年，東航已經虧掉至少228億，公司上下，一直在全力開源節流。

艱難時刻，考驗著東航8萬多員工及其管理者。

兩頭擠壓

這兩年，東航已虧掉了前5年賺的錢。

2015-2019年，東航一直業績不錯，凈利潤總和為213億元。2020年至今，航空業遭受重創，經營慘淡，東航利潤回吐干凈。

 2020年，東航一年虧損118.35億，兩個月前預告，2021年至少再虧110億元。虧損的原因主要有兩個，一是，國際航空客運需求處于低位；二是，燃油價格上漲，加重了成本負擔。

2021年上半年，東航只有13萬國際旅客，2019年同期，則有872.5萬人次，連正常年景的2%都不到，國際航線幾乎完全停擺。

今年情況也不樂觀，前兩個月，東航國際航線載客人次依然萎靡，僅3.3萬人，在去年基數極低的情況下，還少了4000人。

國內市場也在緩慢復蘇中。2022年1-2月，國內航線載客1062.7萬人次，有一定增長，仍僅為2019年情況的6成。

油價不斷飆升。

油費是成本大頭，2021年上半年，占東航總成本的比例達25%，高達97.7億元。

東航內部有個專門小組密切跟蹤，研判國際油價走勢，運用期貨手法，已對沖了部分漲價風險?！?021年，油價同比漲了7%，東航航油成本增加人民幣 6.86 億元。公司通過航油套期保值交易，沖抵航油成本人民幣 5.8億元?！?/p>

縱然如此，布倫特原油價格已上漲至每桶100美元以上，相較于2022年初每桶價差超過20美元，依然在無情抬高東航的成本。

據東航測算，在不考慮燃油附加費等因素調整的情況下，基于 2020 年實際運行航班用油量，如平均航油價格上升5%，公司凈利潤將下降5.19 億元。

需求側依然萎縮，供給側成本太高，兩頭擠壓，東航承受的壓力不言而喻。

此事涉事航司為東方航空云南有限公司，是一家非全資子公司，東航持股65%，云南國資委持股35%，76億的凈資產，家底最為殷實。

嚴峻挑戰下，東航云南業績也出挑，去年1-6月，它是東航一眾控/參股子公司里唯一賺錢的，營業收入 35億元，凈利潤3300萬元，其他的均大虧。

這出悲劇的發生，無疑將重創東航較有實力的子公司。

節流開源

在過去兩年，用東航官方口徑，就是用精細運營，“全力以赴拓源增收、壓降成本”。

一家航空公司的成本主要包括：油費、機場起降費、餐食、職工薪酬、飛機發動機修理費用等。

油價控制不了，就降油耗。

東航推廣輕質餐車、優化配餐和加水重量等舉措，降低燃油成本，提高商務載重，單是2020年，公司全機隊靜態減重約125.40噸，動態減重59.51萬噸，模擬測算節約燃油1.21萬噸。國內航空煤油采購價格一般在5500元/噸上下，這項舉措就能省出6600萬元左右。

另有一項是減少人工開支。

要說明的是，東航并未裁員，2020年員工數為81157，比2019年多了，可也只多了21個人。薪酬總數大為減少，總額從197.42億降至169.97億，平均每個人減少了約3.4萬元。

其中，高管大概率減薪更多，以披露的董秘汪健為例，2019年他的年薪酬總額為156.09萬元，2020年，薪酬總額146.59萬元，實發薪酬僅為56.59萬。

2021年上半年，東航職工薪酬數額達89億元，比2020年同期多了11億元，上漲幅度達14.5%，工資應該有回補。

非常時期，東航也想辦法開源，推出了新服務和產品。

面對突如其來的情況，空運商機出現，東航會同兄弟公司東航物流快速響應， 臨時性改造現有客機，以“客改貨”等方式執行非常規客機航班，2020年共執行非常規客機航班 6601班。

2020年6月，其首推航空旅游套票產品“周末隨心飛”，允許乘客在一定期限內，每周末不限次數乘坐其承運的國內航班的經濟艙座位，激發旅客出行需求。

2021年4-7月，短短三個多月，連推三款產品；前程萬里，一款直接按航線距離出售和使用的航空旅行產品；引薦人計劃，用戶邀請好友前往指定購票渠道購票，受邀者和引薦人可分獲優惠獎勵、積分；“易享退”，一項面向旅客的“無損便捷退票”服務。

東航還攜手國鐵集團，將東方航空APP、12306APP兩者系統對接，在全國首次實現“飛機+高鐵”一站式聯訂。

來源：中國鐵路

這一次空難，“飛發修理（飛機及發動機修理費）”費用引人矚目。

對比來看，2020年比2019年，東航增加了7100萬的支出，2021年上半年又比上年同期增加2個億。

這說明，在困苦時期，至少在預算方面，東航確實踐行了“三個敬畏”（敬畏生命、敬畏職責、敬畏規章），沒有縮減維修經費。

改革圖存

面對百億級的虧損，節流終究是杯水車薪，東航亟需“輸血”。

2020年，公司已累計發行超短期融資券772億，公司債 20 億元公司債，確保公司資金鏈安全，現金流滿足公司生產經營需要。

控股股東東航集團伸出了援手。

根據2月初最新的公告，東航擬向集團發行約24.95億股，募資總額預計為108億元，用于補充流動資金及償還債務。這項定增案成行，將大大緩解東航現有壓力。

東航并沒有停留一味“補血”，內部也在求變，持續深化勞動、人事、薪酬制度改革。

2021年1月，一場簡樸而隆重的簽約儀式，東航揭開了其任期制和契約化管理的序幕。

相比過去的績效考核，新的管理制度增加了任期合約，要求制定的年度目標和任期目標有“摸高”機制，挑戰更高經營目標。任期考核以戰略為導向，作為薪酬激勵、崗位聘任的主要依據。

一年來，東航集團并表子企業97.82%全面完成簽約。

與過去兌現績效的多少相比，考核更嚴格、更剛性；如果沒有完成指標，績效兌現為零，且強化退出機制，在方案上、合約中均要有“年度考核達不到百分制的70分”“年度主要指標達不到70%”退出的“雙70”退出條款規定，管理人員在任期內連續考核不達標時，必須退出。

“簽了和沒簽大不一樣！”東航宣傳部在一篇評述文章中，引述中國聯合航空負責人如此感嘆。

這些改革，不只有助于短期紓困，也利于持續增強后勁。

全行業低迷時刻，這起空難無疑增加了東航的經營壓力，延緩其復蘇進程。3月22日，東航股價遭受重挫。

從綜合實力來看，它依然是一個有價值的標的。

截至 2021年6月末，公司機隊平均機齡7.4 年，在全球大型航空公司中，擁有最精簡高效機隊之一，在綜合運營上很有優勢，且依托于上海這一航空樞紐，在上海虹橋機場和浦東機場擁有最大市場份額。

悲劇必須銘記，而嚴峻時刻也終會過去。

題圖來源：人民視覺