文/ 鐘黛  編輯/ 鄢子為

閩系地產商歐氏兄弟，面前都有一道大坎。

2月18日，哥哥歐宗榮的公司正榮地產發了公告，資金不足，預計不能按時償債。股價7個交易日已跌去8成。

弟弟歐宗洪的公司融信，也面臨償債難題。3月和10月，融信中國將分別有4.88億美元和6.9億美元的優先票據到期，是其存續美元債中最大的兩筆。

和哥哥的態度不同，弟弟多方籌措資金，積極還錢。

公開信息顯示，融信接連退出項目公司的股權，回籠資金。

一名基金固收研究員告訴《21CBR》記者，傳言融信通過“馬甲”，大筆買入了自家3月1日到期的美元債——與全額兌付相比，此舉節省了不少資金。

正榮風波

傳言成真。

2月18日，正榮地產公告稱，無法償付3月5日到期的2億美元永續債，擬展期一年，同時考慮對所有美元債進行債務管理。它的存量美元債余額約28億美元。

這早在市場預料之中。8天前，傳聞稱，正榮將不會贖回那筆2億美元永續債。一份微信截圖吐槽，老板歐宗榮已失去償債意愿，直接躺平。

在18日的公告中，正榮地產對上述永續債提出“同意征求”：希望豁免債券持有人提出的任何索賠，并將其票息重置日改到2023年3月6日，相當于展期一年。

正榮打了一劑預防針——如果方案不通過，可能無法悉數贖回債券，并進行債務重組。

公開信息顯示，除上述永續債外，正榮共有11只境外美元債券和1只境外人民幣債券仍在存續期，未兌付本金共計約30億美元，其中約三分之一的金額需在2022年內兌付。

3月6日，正榮有一筆5000萬美元私募債到期。今年4月、6月、8月和9月，正榮將分別有2.2億美元、13億元、3億美元和2.5億美元的債券到期。

有投資者質疑，正榮近期未公布大手筆資產出售動作，物管公司也無出售的消息，主觀償債意愿不強。

融信自救

與哥哥不同，歐宗洪現階段正在積極償付債務。

2022年第一個月，融信中國提前匯款2.03億美元，償付了2月1日到期美元債的本息，還提前償付了一筆1857萬美元的美元債利息。2021年內，融信中國已累計回購1.24億美元票據。

然而，未來12-18個月，融信還有大量債務到期，引發了評級機構的擔憂。

1月，穆迪將融信中國的公司家族評級（CFR）從“B2”下調至“B3”。穆迪認為，融信中國業務疲軟，再融資風險增加，公司的融資渠道惡化。

2021年11月，惠譽將融信中國長期外幣發行人信用評級下調至“B”。

同月，標普將融信中國的評級展望從“穩定”下調至“負面”，維持其長期發行人信用評級“B”。

標普認為，如果融信中國無法切實執行銷售和現金回款計劃，其償債能力或將受到削弱。

評級機構的擔憂不無道理，融信的銷售回款展現出頹勢。

2022年，房地產開局黯淡。克而瑞數據顯示，1月，TOP30房企全口徑銷售額同比下降34%，其中，融信銷售額同比下降47%，降幅僅次于世茂和陽光城。

壓力之下，融信啟動人員優化，內部節流，并接連退出項目開發公司，回籠資金。

記者查詢到，1月24日，融信及其合聯營伙伴退出杭州“雅望居”住宅項目，全部股權轉給星創置業。

2月18日，融信中國公告，以4.21億元出售寧波海亮55%股權，用于歸還銀行借款。

哥哥躺平，弟弟自救，收獲了不同的市場反應：正榮股價今日又跌了13%，融信股價翻紅。

（實習生梁曉珊對本文亦有貢獻。）