國(guó)際金價(jià)突破3000美元，一度攀升至3017美元的水平。今年以來(lái)，黃金價(jià)格大漲13.35%，黃金表現(xiàn)再次領(lǐng)跑全球大多數(shù)的資產(chǎn)。

    步入2025年，全球主要資產(chǎn)的價(jià)格表現(xiàn)存在明顯的分化。其中，港股市場(chǎng)表現(xiàn)最佳。截至3月14日，恒生指數(shù)大漲19.44%、恒生科技指數(shù)大漲31.62%。

    與之相比，美股三大指數(shù)的表現(xiàn)明顯疲軟。其中，道瓊斯指數(shù)下跌2.48%、納斯達(dá)克下跌8.06%、標(biāo)普500下跌4.13%。從總體上分析，港股表現(xiàn)好于A股，A股表現(xiàn)好于美股。

    黃金價(jià)格的表現(xiàn)好于A股和美股，所以今年以來(lái)黃金價(jià)格的整體漲幅強(qiáng)于其他主流的資產(chǎn)。

    最近三年，黃金價(jià)格的年內(nèi)漲幅分別是13.45%、27.39%和13.35%。近三年黃金價(jià)格漲幅領(lǐng)跑全球大部分資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)。黃金價(jià)格突破3000美元，成為一個(gè)重要的標(biāo)志性信號(hào)。當(dāng)金價(jià)突破3000美元之后，是否預(yù)示著黃金市場(chǎng)已經(jīng)完全打開(kāi)了上漲空間？

    2021年，黃金價(jià)格突破2000美元，黃金價(jià)格首次進(jìn)入“2時(shí)代”。2025年，黃金價(jià)格突破3000美元，黃金價(jià)格開(kāi)啟了全新的價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)。

    金價(jià)連續(xù)大漲，到底跟哪些支撐因素有關(guān)？

    第一個(gè)支撐因素，來(lái)自全球各國(guó)央行的增持潮。

    從目前全球黃金儲(chǔ)備情況分析，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備量最高，德國(guó)、意大利和法國(guó)的黃金儲(chǔ)備量規(guī)模排名緊隨其后。從近年來(lái)增持黃金最多的國(guó)家分析，包括中國(guó)、印度、波蘭等。其中，我國(guó)的黃金儲(chǔ)備規(guī)模躋身全球前十，位列第六名。

    各國(guó)增持黃金的力度不減，將會(huì)為黃金市場(chǎng)注入源源不斷的新動(dòng)力。以中國(guó)為代表的黃金主要增持國(guó)，它的增減持行為更具有參考價(jià)值，也是整個(gè)黃金市場(chǎng)走向的重要風(fēng)向標(biāo)。

    第二個(gè)支撐因素，全球不確定因素在顯著增加，地緣局勢(shì)反復(fù)提升了黃金市場(chǎng)的投資需求。

    黃金是最好的避險(xiǎn)品種之一，面對(duì)全球復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，黃金將會(huì)是應(yīng)對(duì)地緣局勢(shì)緊張、全球不確定因素增加的有效投資渠道。

    第三個(gè)支撐因素，來(lái)自通脹預(yù)期的升溫。

    在通脹抬升預(yù)期的背景下，考慮到黃金是抵御通脹最佳的投資品種之一，所以在這個(gè)底層邏輯未有發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變之前，通脹抬升往往預(yù)示著黃金價(jià)格存在較強(qiáng)的上漲預(yù)期。從歷史數(shù)據(jù)分析，黃金屬于抵御通脹的良好工具，只要通脹預(yù)期不改變，那么黃金價(jià)格上漲的動(dòng)力仍然存在。

    第四個(gè)支撐因素，來(lái)自市場(chǎng)情緒的推動(dòng)。短期市場(chǎng)看情緒，中長(zhǎng)期會(huì)回歸價(jià)值。因此，利用好市場(chǎng)情緒的變化投資黃金，也是一種“順勢(shì)而為”的投資體現(xiàn)。

    在全球市場(chǎng)開(kāi)啟黃金增持潮的背后，為黃金市場(chǎng)提供了源源不斷的流動(dòng)性支持。在投資需求和投機(jī)需求的影響下，推動(dòng)著金價(jià)的水漲船高。只要支撐黃金價(jià)格上漲的底層邏輯并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，那么黃金價(jià)格仍然無(wú)憂。

    3000美元是黃金市場(chǎng)的一道重要的壓力區(qū)，一旦市場(chǎng)有效突破了這一個(gè)重壓區(qū)域，那么市場(chǎng)大概率會(huì)沿著原來(lái)的趨勢(shì)繼續(xù)運(yùn)行下去。當(dāng)黃金價(jià)格有效站上了3000美元，那么接下來(lái)很大可能會(huì)繼續(xù)拓寬上漲空間，繼續(xù)往新高位置進(jìn)發(fā)。

    達(dá)到哪些條件時(shí)，將會(huì)成為黃金的價(jià)格拐點(diǎn)？從技術(shù)層面分析，當(dāng)黃金價(jià)格從最高位下跌超過(guò)20%，則屬于技術(shù)性熊市。此外，當(dāng)支撐黃金牛市的底層邏輯開(kāi)始發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化時(shí)，將意味著黃金價(jià)格將會(huì)步入階段性高點(diǎn)。

    只要上述條件不成立，那么黃金市場(chǎng)仍然處于多頭行情之中，當(dāng)黃金市場(chǎng)的基本面、資金面以及情緒面形成了合力推動(dòng)的行情時(shí)，或?qū)?huì)推動(dòng)黃金價(jià)格的進(jìn)一步走高。