天下沒有不散的宴席。

張坤重倉持有蘇泊爾五年，如今到了分手的時候。

根據(jù)蘇泊爾最新公告，張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選（曾用名：易方達(dá)中小盤）在三季度末還持有1713萬股，但截至12月13日，其已經(jīng)從蘇泊爾前十大股東中消失。考慮到第十大流通股東僅有132萬股，這意味著，10月份以來的短短兩個多月，張坤至少減持1580萬股。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，從張坤的過往投資風(fēng)格看，基本可以確定張坤已經(jīng)將這股清倉了。

舊人退，新人進(jìn)。百億級基金經(jīng)理曲揚(yáng)管理的2只基金則大舉殺入蘇泊爾前十大股東。此外，易方達(dá)基金另一員大將蕭楠則繼續(xù)堅守。

張坤是在2016年瞄準(zhǔn)了蘇泊爾。2016年三季度末，他管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選重倉殺入前十大股東。自此之后，張坤頻頻加倉。從2018年二季度開始，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選成為持有蘇泊爾股數(shù)最多的公募基金產(chǎn)品，一直延續(xù)到今年三季度末。

蘇泊爾也給張坤帶來了不菲的收益。2016年10月以來，截至2020年8月，蘇泊爾股價漲幅超過2倍。此后，蘇泊爾股價持續(xù)處于震蕩調(diào)整之中。從今年5月開始，情況急轉(zhuǎn)直下，截至9月下旬，蘇泊爾股價跌去40%以上。也正是在這個過程中，張坤開始逐步減倉。具體來看，今年二季度，易方達(dá)優(yōu)勢精選減持蘇泊爾約70萬股，三季度再度大幅減持近600萬股。

易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選持有蘇泊爾情況

三季度以來，蘇泊爾股價反彈超30%。面對股價的回暖，張坤則選擇大舉拋售。此外，易方達(dá)基金管理有限公司-社保基金1104組合也減持了超400萬股。

有意思的是，多位明星基金經(jīng)理與張坤采取了截然不同的操作。和三季度末相比，截至12月13日，蕭楠管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)的持股數(shù)增加了12.56萬股。曲揚(yáng)管理的前海開源中國稀缺資產(chǎn)、前海開源國家比較優(yōu)勢，袁維德管理的中歐價值智選新進(jìn)蘇泊爾的前十大股東。

不過，從消息層面上來看，12月15日，蘇泊爾收到了深交所的關(guān)注函，其股價今日下跌2.57%。

從關(guān)注函來看，深交所表示，一是說明以不超過67.68元/股進(jìn)行回購再以1元/股作為授予價格的依據(jù)及合理性，說明是否存在向被激勵對象進(jìn)行利益輸送的情形。

二是說明將股權(quán)激勵業(yè)績考核指標(biāo)設(shè)置為歸母凈利潤同比增長不低于5%的科學(xué)性及合理性，設(shè)置單一指標(biāo)是否符合公司的實際情況。

三是說明股份回購及本次激勵的會計處理，影響的具體科目及金額，說明業(yè)績考核指標(biāo)歸母凈利潤是否會剔除本次股權(quán)激勵費(fèi)用的影響，如是，對比剔除前后對指標(biāo)實現(xiàn)情況的潛在影響，并說明剔除的合理性。

張坤此次減持愛股出于何原因？他曾多次在基金定期報告中談及選股標(biāo)準(zhǔn)，或有參考意義。

張坤表示，企業(yè)的生意模式、護(hù)城河和行業(yè)前景共同決定了企業(yè)的定價能力，而定價能力是投資獲得高回報的最持久的決定因素之一。張坤也曾公開談及對家電板塊的看法，“家電的價、量都有天花板，全球都沒有很大的家電企業(yè)。不過家電企業(yè)可以通過小家電品類擴(kuò)展空間，但是小家電對于國內(nèi)家電巨頭來說已經(jīng)無濟(jì)于事。”

不過，對于家電板塊，部分基金公司認(rèn)為仍有機(jī)會。中歐基金表示，消費(fèi)伴隨經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)而有望復(fù)蘇，且往年春節(jié)前消費(fèi)股具備終端銷售放量的預(yù)期，因此可以關(guān)注食品飲料和家電等行業(yè)投資機(jī)會。

來源：上海證券報

記者：陸海晴