南方財經(jīng)全媒體 資訊通研究員彭卓 實習生鄒燕平 綜合報道 截至11月15日收盤，受天然氣消費或逐步進入旺季消息影響，A股燃氣板塊異動拉升。個股上看，深冷股份、明星電力、藍焰控股漲超10%，維爾利、道森股份均漲超7%。

據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測，11月14日國內液化天然氣均價為7793.33元/噸，較周初6856.67元/噸，價格上漲636元/噸，周內漲幅為9.29%，與去年同期相比上漲104.63%。

回溯長周期情況，天然氣價格今年以來出現(xiàn)大幅度上漲，國際三大市場，美洲、歐洲、亞洲天然氣現(xiàn)貨價格均沖擊歷史高位。截至目前，國內已提前鎖定天然氣冬季保供資源1750億立方米左右，重點保供企業(yè)都增加了對北方地區(qū)天然氣的資源量。

消息面上看，國內天然氣冬季保供利好消息頻出。國家天然氣基礎設施互聯(lián)互通重點工程——國家管網(wǎng)集團LNG接收站管理公司天津LNG接收站二期項目兩座22萬立方米儲罐實現(xiàn)同時升頂，創(chuàng)造國內首次“兩座儲罐同時升頂”新紀錄，投產(chǎn)后將進一步提升華北地區(qū)天然氣保供能力。

機構指出，由于目前天然氣價格處于高位，天然氣未來消費占比有望逐漸提升。目前天然氣消費即將進入消費旺季，未來仍有提價空間；相對于海外，國內資本上游勘探開發(fā)的開支的潛力增加更大，全面看好國內油氣及油服行業(yè)標的。

“雙控”背景下，天然氣優(yōu)勢凸顯

“雙控”政策背景下，天然氣板塊優(yōu)勢漸趨凸顯。基于我國資源結構，能源消耗總量中，70%左右約為煤炭。今年冬季情況看，國家保供冬季天然氣信心和淡季儲備天然氣執(zhí)行力度進一步加強。以氣代煤作為控制能耗的一個重要手段，在冬季保供中發(fā)揮漸趨重要作用。但是新能源發(fā)展任重道遠，節(jié)能減排仍需天然氣挑大梁。

申萬宏源研究認為，“雙控”背景下，比較看好國內石化企業(yè)的升級轉型，向更高附加值的新材料領域發(fā)展。天然氣作為傳統(tǒng)的清潔能源，未來的消費占比提升空間很大。由于中國的石油和天然氣需求增長，預計未來幾年中國的鉆探活動仍將十分激烈，2021年至2025年間累計鉆探的油氣井數(shù)量預計將達到11.8萬口；開發(fā)井將占總數(shù)的88%，勘探井將占其余12%。

天然氣供需仍處緊平衡狀態(tài)

11月上旬，國際市場液化天然氣現(xiàn)貨到岸價格達到每立方米7元左右，而國內價格整體保持平穩(wěn)，各地合同內平均門站價格普遍在每立方米2元-3元左右。供暖季全國天然氣總體還是呈緊平衡態(tài)勢，受極端天氣等影響，局部時段、部分區(qū)域供需矛盾可能較為突出。

國金證券認為，全球天然氣市場，天然氣消費或逐步進入旺季，歐洲LNG進口量明顯抬升，歐洲天然氣庫存持續(xù)維持低水平；美國LNG出口明顯上升，美國天然氣庫存處于相對低位，后續(xù)出口量或受到國內供需平衡影響；中國天然氣需求持續(xù)增長，全球天然氣供需持續(xù)處于緊平衡狀態(tài)中。

生意社液化天然氣分析師認為，目前市場交投良好，液廠出貨轉順暢，挺價心態(tài)強烈，加之原料氣競拍繼續(xù)提振市場，國內液化天然氣市場行情反彈上行，但持續(xù)推漲過后考慮到下游接貨能力，預計漲幅收窄，局部或有下調風險。

天然氣板塊投資邏輯

華聯(lián)期貨認為，天然氣民用需求季節(jié)性淡季已經(jīng)過去，冷冬預期下需求較為看好。海外需求恢復是大趨勢，但疫情形勢依然存在較大變數(shù)。歐洲和美國天然氣液化氣庫存低位以及對冷冬的擔憂令天然氣等氣體能源價格仍然處于偏高水平，未來關注天氣及庫存供應動態(tài)。

申萬宏源指出宏觀經(jīng)濟存在下行風險，全球新冠疫情恢復不及預期。天然氣板塊投資推薦：從競爭力、盈利穩(wěn)定性、產(chǎn)能投放一體化的大煉化角度，重點推薦榮盛石化、恒力石化、東方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。乙烷制乙烯的成本優(yōu)勢，及丙烯產(chǎn)業(yè)鏈受益角度，重點推薦衛(wèi)星石化。油價反彈、煤化工成本優(yōu)勢和長期成長性，重點推薦寶豐能源。油價大幅上漲的彈性，同時從海外上游縮減資本開支、國內加大能源安全保障角度，建議關注中國石油、廣匯能源、中海油服、海油工程、新奧股份、中油工程、博邁科等。

（報告來源：國金證券，國泰君安，申萬宏源，華聯(lián)期貨）

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