北京時間5月4日22:15，一年一度的“投資界春晚”——2024年伯克希爾·哈撒韋年度股東大會在美國小鎮(zhèn)奧馬哈舉行。據(jù)悉，比爾·蓋茨、蘋果CEO蒂姆·庫克等商界大佬均現(xiàn)身大會現(xiàn)場。

大會上，93歲的沃倫·巴菲特回答了股東提問。這次坐在他左手邊的不再是老搭檔查理·芒格，而是其接班人——公司副董事長格雷格·阿貝爾以及負責保險業(yè)務(wù)的阿吉特·賈恩。

巴菲特多次談到芒格、接班人的繼任計劃，聊到減持蘋果等重點公司、公司在新能源、保險、房產(chǎn)等行業(yè)的投資想法，回應(yīng)了在加拿大、印度等國家的投資計劃……還有哪些看點值得提前關(guān)注？

伯克希爾·哈撒韋Q1營收、凈利均超預期

蘋果仍是第一大持倉

開幕前夕，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋發(fā)布相關(guān)業(yè)績公告，要點如下：

• 2024年第一季度營收898.69億美元，同比增長5.2%，市場預期為859.2億美元，上年同期為853.93億美元；第一季度凈利潤達127.02億美元，同比下降64.2%，市場預期為98.92億美元，上年同期為355.04億美元。
• 公司在一季度回購了26億美元普通股，而上一季度為22億美元，2023年全年股票回購總額達到92億美元。
• 截至2024年3月31日，伯克希爾哈撒韋股本證券投資公允價值總額約75%集中在五家公司：其在蘋果的持股價值從1743億美元降至1354億美元；在美國銀行從348億美元增至392億美元；美國運通從284億美元增至345億美元；可口可樂從236億美元增至245億美元；雪佛龍從188億美元增至194億美元。
• 截至2024年一季度末，公司持有的固定收益證券投資公允價值達171.67億美元，其中，對美債、外國債券、企業(yè)債券的投資公允價值分別為45.03億美元、109.97億美元、14.29億美元
  

伯克希爾·哈撒韋二季度現(xiàn)金儲備或達2000億美元

目前伯克希爾賬目上已經(jīng)有超過1800億美元的現(xiàn)金儲備沒有進行投資。巴菲特指出，到第二季度末，伯克希爾的現(xiàn)金儲備持有量可能攀升至2000億美元。“我們的現(xiàn)金和國庫券在上季度末為1820億美元，我認為這是一個合理的假設(shè)，即到本季度末，它們可能會達到2000億美元左右。”

巴菲特說，“我覺得現(xiàn)在我們這些在臺上的人，都對于怎么用這筆錢沒有一個很好的想法。好多人無論什么時候都在揮動他們的棒球棒，而我們只在正確的時候去揮桿一擊。”

巴菲特稱，他們很想花這筆錢，但除非他們認為正在做的事情風險很小，而且能帶來很大回報，否則不會花錢。

回應(yīng)減持蘋果：

是出于稅收原因

當被問及伯克希爾為何減持蘋果倉位時，巴菲特表示，這是出于稅收原因，因為投資獲得了可觀的收益，而不是基于他對該股的長期看法的任何判斷。

他還表示，這可能與他的觀點有關(guān)，即他認為美國稅率會提高，以資助不斷膨脹的美國財政赤字。

“我希望你們也不要有太多困擾。伯克希爾的蘋果倉位一直很高，我認為投資者不會介意我們今年賣了一點蘋果的股票。”巴菲特說。

巴菲特表示，盡管最近銷售放緩，但蘋果“極有可能”仍然是伯克希爾的最大持股。當他退休后由阿貝爾接任時，伯克希爾將繼續(xù)擁有目前的重倉股，如蘋果、可口可樂和美國運通。

再談投資比亞迪：

是美國之外很少有的投資

有投資者提問稱，伯克希爾此前曾投資過比亞迪，未來是否會繼續(xù)投資中國的其他公司。

巴菲特對此表示，“我們主要的投資標的將會位于美國，這是我們堅信不疑的。你看我們所投資的可口可樂或運通，都是在全球擴張業(yè)務(wù)的公司。而像美國運通或可口可樂這樣在全球都有業(yè)務(wù)的公司，在全球都很難尋覓，這是全球的共識。而我覺得對于比亞迪的投資，跟我們5年前在日本做出的投資比較相似：我們快速地在日本投資了5家商社，你很少會看到我們在美國海外做出這樣的投資，盡管我們正在通過這些公司參與世界經(jīng)濟。我了解美國的規(guī)則、弱點和優(yōu)勢....我在世界其他地方?jīng)]有這種感覺。”

巴菲特表示，如果伯克希爾堅持在美國投資，就不太可能犯重大錯誤。“我了解美國的規(guī)則、弱點、長處，無論是什么……我對其他文化的了解不是很好，但幸運的是，我不必這么做。”

巴菲特透露，伯克希爾的下一筆大交易可能不會是對美國之外的企業(yè)的投資。

關(guān)于海外投資

透露正在評估加拿大投資機會

巴菲特表示，確實在關(guān)注印度，并且相信印度有大把大把的機會。但問題是，我們在對印度的見解上有沒有優(yōu)勢？我們的投資究竟是不是印度想讓我們參與的？也許在印度有一些我們還沒注意到的機會，但問題是伯克希爾是否能夠追尋到這一機會？

巴菲特還透露，伯克希爾正在評估加拿大的投資機會。以任何方式將資金投入加拿大，都不會感到不舒服。事實上，現(xiàn)在實際上正在考慮一件事。

不過，巴菲特沒有透露這項投資是什么，以及是公共投資還是私人投資。

談及人工智能：

和發(fā)明核武器相似

被問對人工智能的看法時，巴菲特表示，自己對人工智能一無所知，但這并不意味著這個技術(shù)不重要。巴菲特將該技術(shù)比作核武器，因為它有可能帶來巨大的變化。

巴菲特強調(diào)，人工智能有巨大的潛力以及巨大的危害潛力。無法對AI的前景進行估計，但它的發(fā)展令自己感到緊張，稱“人工智能詐騙”可能是下一個大型“增長行業(yè)”。任何一個勞動密集的行業(yè)都會受到AI的威脅。

巴菲特表示，“我們此前發(fā)明核武器的時候，已經(jīng)‘讓精靈跳出了魔盒’，而且精靈已經(jīng)回不了盒子了，這是很糟糕的。而我覺得人工智能也是類似的情況。我現(xiàn)在只是希望這只精靈能夠做些好事。”

如何看待生成式AI？

巴菲特：它擁有極大潛力

巴菲特表示，“人工智能詐騙”可能是下一個大型“增長行業(yè)”，他講述了最近在屏幕上遇到人工智能生成自己的圖像，這讓他對這項技術(shù)感到緊張。“我有過一次讓我有些緊張的經(jīng)歷，這是最近不久的事，我在屏幕上看到一個圖像：那是我，是我的聲音，我的女兒甚至都沒能察覺出任何不同，但它傳遞的信息絕不是出自我。”

他說，如果有人用人工智能生成他的圖像，說“我需要錢，我剛發(fā)生了車禍，我需要5萬美元。”那可能會讓很多人受騙上當，這種詐騙場景在美國很常見。如果任由這種詐騙泛濫，那它將成為有史以來的“增長行業(yè)”。

巴菲特：美債或美元沒有真正的替代品

當被問及是否擔心不斷上升的債務(wù)水平會損害美國國債的地位時，巴菲特表示，他“最樂觀的猜測是，美國國債在很長一段時間內(nèi)都是可以接受的，因為沒有太多的替代選擇。”巴菲特稱，問題不在于數(shù)量，而在于通脹是否會以某種方式威脅到全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

他還表示，沒有真正的貨幣可以替代美元。他回憶起保羅?沃爾克在上世紀70年代末和80年代初的通脹壓力下?lián)蚊缆?lián)儲主席的經(jīng)歷，當時沃爾克在面臨死亡威脅的情況下奮力遏制了通脹。巴菲特稱美聯(lián)儲主席鮑威爾是一個“非常明智的人”，但他指出，鮑威爾無法控制財政政策，而這正是問題的根源。

談及繼任工作

資產(chǎn)配置決定權(quán)將會屬于阿貝爾

巴菲特說，繼任工作“非常順利”，就算他發(fā)生了什么事情，第二天事情依然會進展得非常順利，投資者不會等太久，資產(chǎn)配置決定權(quán)將會屬于阿貝爾。他開玩笑說，他死后可能會有一個電話答錄機，人們可以給他留言。如果你了解企業(yè)，你就會了解股票，如果你真的知道企業(yè)是如何運作的，你就是一個投資經(jīng)理。巴菲特表示，現(xiàn)在由他承擔的責任，應(yīng)完全由下一任CEO，也就是阿貝爾承擔。

對于阿吉特的繼任者，巴菲特表示，確實很難找到阿吉特的繼任者，阿吉特比我年紀小很多，現(xiàn)在不需要擔心他，你們現(xiàn)在擔心我的年齡好了。確實找不到第二個阿吉特，他們幫我們打造了保險這邊極佳的運營，或者至少其中很大一部分都是得益于他，沒有他的話，很難有第二個人來復制現(xiàn)在的這個業(yè)績。我也不會嘗試去復制他給我們締造的這些成績。我們已經(jīng)把我們的一些優(yōu)勢體制化了，而且阿吉特在其中不可或缺，他的出現(xiàn)讓我們做到了這一切。保險是伯克希爾最重要的業(yè)務(wù)線條之一。

多次提及芒格

本次股東大會開始前的短片是對查理·芒格的致敬。芒格于2023年去世，享年99歲。

這部短片詳細介紹了查理·芒格的生活，包括他在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈的生活，他和巴菲特在那里出生和長大，距離伯克希爾年會的競技場只有兩英里。短片還展示了這位投資者多年來廣為人知的許多簡短俏皮話。在2015年的一次會議上，查理·芒格說：“沃倫，如果人們不是經(jīng)常犯錯，我們就不會這么富有。”

在視頻的結(jié)尾部分，巴菲特稱芒格為“伯克希爾的建筑師”。這部影片有時感人至深，有時輕松幽默，目的在于向他的老朋友和商業(yè)伙伴致敬。

在投資者提問環(huán)節(jié)，巴菲特再次提到芒格。他說，芒格是一位值得信賴的商業(yè)伙伴，但自己也能夠在其他人或者地方尋求支持。

“我完全信任我的孩子和我的妻子，但這并不意味著我會問他們買什么股票。但在理財方面，幾十年來，世界上沒有人比查理更適合交談。這并不意味著我沒有和其他人交談。如果我認為我自己做不到，我就不會這樣做。所以，在某種程度上，我在投資問題上是自言自語。”

巴菲特稱芒格永遠誠實，這也是他成為重要伴侶的部分原因。巴菲特補充說，這適用于他的工作和個人生活。 

21世紀經(jīng)濟報道綜合自證券時報、券商中國、財聯(lián)社