21世紀經(jīng)濟報道記者  董鵬  成都報道

作為民營煉化龍頭，榮盛石化（002493.SZ ）的回購頻率、回購金額，在近兩年A股市場上是獨樹一幟的存在。

11月27日晚，榮盛石化董事會審議通過，為維護廣大投資者，尤其是中小投資者的利益，增強投資者的信心，同意公司增加第三期回購股份金額，將擬用于回購的資金總額由“不低于人民幣10億元（含本數(shù)），不超過人民幣20億元（含本數(shù)）”，調(diào)整為“不低于人民幣15億元（含本數(shù)），不超過人民幣30億元（含本數(shù)）”。

實際上，從2022年3月底開始，榮盛石化的回購就沒有停止過，連續(xù)推出了一、二、三期回購，始終處于滾動回購當中。

在此之前，該公司也已經(jīng)完成了兩期回購，同時第三期回購也已經(jīng)完成了19.69億元的股份買入。

截至11月27日，榮盛石化通過集中競價交易方式，累計回購公司股份達4.52億股，投入資金達到59.57億元，占上市公司總股本的4.4647%，堪比“舉牌”。

加上計劃上調(diào)的第三期回購金額，公司近兩年內(nèi)回購規(guī)模有望達到70億元。

以上持續(xù)不斷的回購，與公司近兩年的業(yè)績、股價波動關系密切，尤其是今年前三季度公司正處于2016年以來的業(yè)績低點。

回顧行業(yè)和企業(yè)經(jīng)營趨勢可以看出，榮盛石化的盈利能力與國際油價呈反比。

2020年上半年，國際油價跌至負值，此后用了兩年時間修復到80美元附近。這期間，受益于低油價，榮盛石化盈利能力暴增，從此前的20億元左右一度膨脹至2021年的128億元。

然而，2022年伴隨著油價不斷走高，煉化行業(yè)迎來至暗時刻。

對此，浙商證券研究報告分析指出，“2022上半年，地緣沖突助推國際原油價格快速上漲，高成本侵蝕煉化企業(yè)利潤，下半年全球宏觀經(jīng)濟承壓，下游需求不振拖累煉化產(chǎn)品價差縮窄，同時，由于歐美央行持續(xù)加息、貨幣政策收緊，國際原油價格又快速下跌，原材料庫存損益計提進一步影響煉化企業(yè)利潤。”

到2022年四季度時，榮盛石化再次出現(xiàn)了單季度21億元的虧損，并直至今年二季度單季盈利才成功轉正。

上市公司凈利潤規(guī)模大幅收縮的同時，該公司還因為定向增發(fā)的影響導致股本數(shù)量明顯增加，并由2019年末的63億股增加至當前的101億股，進一步攤薄公司的每股收益水平。

相關數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年業(yè)績高點階段，榮盛石化每股收益均超過1.1元，到2022年時下降至1.27元，今年前三季度再次降至0.01元。

以上背景下，榮盛石化在二級市場自然難有突出表現(xiàn)，在經(jīng)過2020年下半年的翻倍行情過后，公司股價連續(xù)三年下跌。

近兩日，其股價保持在10.8元左右波動，相比于2021年初的高點已經(jīng)十去六七。

不過，上述來自高油價和股本數(shù)量增加的攤薄影響，可能都會迎來一定的邊際改善。

今年9月底，WTI原油價格在創(chuàng)下95美元的年內(nèi)高點后，如今已經(jīng)回落至75美元附近，成本壓力有所緩解。

此外，根據(jù)榮盛石化回購計劃，“若公司未能在本次回購完成之后36個月內(nèi)，將回購股份用于轉換上市公司發(fā)行的可轉換為股票的公司債券或員工持股計劃，則公司回購的股份將在依法履行程序后予以注銷。”