21世紀經濟報道記者 韓迅 上海報道

曾是去年“漲價潮”中的材料之王，今年以來價格卻跌得“慘不忍睹”，六氟磷酸鋰究竟怎么了？

百川盈孚數據顯示，5月11日，國內六氟磷酸鋰市場價格區間在29-35萬元/噸，市場均價跌至32萬元/噸，較10日均價下降2萬元/噸。

32萬元這一價格較2022年1月初的55萬元已經下跌逾40%，六氟磷酸鋰自今年3月初開始出現價格下跌之后，跌勢至今不減，對于A股市場那些“六氟磷酸鋰”概念股來說，這可不是一個好事情。

不過，5月11日，A股市場的“六氟磷酸鋰”概念股卻逆勢上漲，除延安必康（002411.SZ）停牌之外，其余9只股票全部上漲，其中天賜材料（002709.SZ）漲幅最大，以上漲6.39%報收79.25元。

“近期的下跌主要因為頭部廠家前期規劃產能陸續釋放，市場整體供應量上行。”5月11日，隆眾資訊電解液分析師邵健在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，在供給增加的同時，下游需求在今年春節之后卻不及預期，成交偏弱，“疊加疫情反復致貨物發運受限，市場供需矛盾顯現，價格持續回落。”

報價最低跌破每噸30萬元

資料顯示，六氟磷酸鋰是鋰離子電池電解質的一種，是鋰離子電池電解液的重要組成成分， 主要作用是保證電池在充放電過程中有充足的鋰離子實現充放電循環。由于其溶解度、電化學穩定性、電導率、高低溫性能、循環壽命等各項性能指標都比較均衡，因而得到了廣泛的商業應用。

但是，六氟磷酸鋰的下游市場較單一，僅供電解液廠商使用。

自去年新能源汽車需求暴增之后，鋰電池行業對于電解液的需求猛增，從而推動了六氟磷酸鋰的價格上漲。

21世紀經濟報道記者注意到，2021年1月初，國內六氟磷酸鋰市場價均價水平11萬元/噸，到了12月底的時候已經漲至55萬元/噸，年度漲幅達到400%左右，是名副其實的漲價“材料之王”。

但是進入2022年之后，六氟磷酸鋰的價格漲幅明顯減弱，2月末漲至57.5萬元/噸之后，在3月初就開始了斷崖式下跌。5月11日，六氟磷酸鋰的市場均價跌至32萬元/噸，市場價格區間在29-35萬元/噸，最低報價已經跌破了30萬元。

百川盈孚的觀點認為，受下游需求持續低迷影響，下游電解液廠商采購意愿低迷，以剛需采購為主，隨著下游需求向上傳導，倒逼六氟磷酸鋰企業壓價出貨，但六氟散貨市場依舊有價無市。“當前六氟磷酸鋰企業多方承壓，部分廠家降負荷生產，行業整體開工維持在7成左右，企業庫存繼續升高，市場貿易商拋貨有所增加。”

萬聯證券研報認為，對于需求端而言，六氟磷酸鋰主要應用于鋰電池電解液行業，當前下游需求偏弱，廠商主要以剛需采購為主，部分六氟磷酸鋰廠商庫存增加。受六氟磷酸鋰市場價格回落影響，近期六氟磷酸鋰利潤空間較年初回落明顯。“預計后期由于六氟磷酸鋰新增產能持續投產，供給量將進一步走高，對產品價格有所影響，利潤空間仍將呈現收緊狀態。”

今年價格很難再上漲

實際上，在歷史上，2017年六氟磷酸鋰也曾出現過供給過剩、價格暴跌，并由此引發第一輪行業洗牌，部分中小企業產能利用率低下，無法達到盈虧平衡，被淘汰出局。

目前，國內具備六氟磷酸鋰產能的上市公司不少，包括天賜科技、延安必康、多氟多（002407.SZ）、石大勝華（603026.SH）、永太科技（002326.SZ）、天際股份（002759.SZ）、濱化股份（601678.SH）、杉杉股份（600884.SH）等。

“目前，各家企業擴張的速度太快。”某券商電新行業分析師告訴21世紀經濟報道記者，自去年下半年以來，包括天賜材料、多氟多、永太科技、天際股份等具備六氟磷酸鋰生產能力的企業紛紛擴產，據高工鋰電統計數據顯示，規劃新增產能合計超50萬噸。“隨著今年下半年新增產能陸續投產，六氟磷酸鋰在今年四季度有望達到供需平衡。”

截止2021年底，國內的六氟磷酸鋰產能約為9.4萬噸，到2022年底產能預計28.2萬噸，較2021年底六氟磷酸鋰產能將增加18.8萬噸。根據公布的信息顯示，預計到2025年六氟磷酸鋰新建產能將接近90萬噸。

但另一方面，市場供需拐點可能已經出現。

邵健對此向21世紀經濟報道記者表示，3月份六氟磷酸鋰市場迎來了供需平衡拐點，雖然6月份隨下游市場需求復蘇，市場會有轉好跡象，但是由于六氟磷酸鋰市場大量產能陸續釋放，增量較為明顯，預計2022年產能將呈現“供大于求”的局面。

“下游整車廠和電池廠受國內疫情影響，六氟磷酸鋰在短期內的需求發生變化。”某六氟磷酸鋰概念股上市公司董秘告訴21世紀經濟報道記者，在他們看來，影響是短期的，“我們認為，從總體產能上來看，目前六氟磷酸鋰的產能還沒達到供需平衡的臨界點，還是處于供應偏緊狀態，下游需求還是存在的。”

不過他也不否認，隨著產能釋放，六氟磷酸鋰企業在未來將面臨更激烈的市場競爭和挑戰。

Wind數據顯示，六氟磷酸鋰概念股自2021年10月下旬之后，都進入了急速下跌的態勢，股價“腰斬”的比比皆是，即使是多氟多這樣的龍頭企業也在所難免。

不過，自今年4月末見底之后，部分六氟磷酸鋰概念股已經開始反彈，截至5月11日，石大勝華、天賜材料、永太科技的股價5月以來的反彈幅度均超過了5%。

那么，六氟磷酸鋰的價格還會反彈嗎？

“今年來看，六氟磷酸鋰市場價格暫不會上漲。”邵健認為，價格不漲的原因有兩點，“一是，受原料碳酸鋰/氟化鋰高位堅挺支撐，六氟磷酸鋰毛利潤回落較為明顯，個別小廠已經出現倒掛現象；二是，六氟磷酸鋰產量增加較為明顯，且需求不及預期，加之企業出貨心態明顯，短期內市場價格仍將弱勢下行。綜合來看，六氟磷酸鋰近期上漲的概率不大。”

百川盈孚的觀點則認為，受疫情反復影響，整體新增產能釋放繼續延緩，企業利潤空間持續壓縮。預計5月12日六氟磷酸鋰市場價格維穩或將小幅走弱，國內六氟磷酸鋰市場下降區間在1-2萬元/噸。