21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 張賽男 上海報道
缺芯潮持續(xù),半導(dǎo)體設(shè)備廠商繼續(xù)賺得盆滿缽滿。
10月7日晚間,北方華創(chuàng)(002371.SZ)公布的業(yè)績預(yù)告顯示,預(yù)計前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入57.6億元-65.9億元,比上年同期增長50.29%-71.91%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.0億元-7.1億元,比上年同期增長82.30%-117.21%,按照中值計算,凈利潤增幅約為100%。
其中,北方華創(chuàng)第三季度預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入21.6億元–29.9億元,比上年同期增長30%-80%;預(yù)計盈利2.6億元–4.0億元,比上年同期增長100%-180%,相較于二季度,盈利增長加速。
公司稱,前三季度受益于下游市場需求拉動,半導(dǎo)體裝備及電子元器件業(yè)務(wù)實現(xiàn)持續(xù)增長,使得公司營業(yè)收入及歸屬于上市公司股東的凈利潤均實現(xiàn)同比增長。
令人費解的是,雖然前三季度業(yè)績喜人,但公司股價卻出現(xiàn)下跌。10月8日早盤,北方華創(chuàng)盤中跌幅最大逾7%,截至午盤,報352元/股,跌幅3.74%,市值1752億元。
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)
從產(chǎn)品構(gòu)成看,北方華創(chuàng)主要產(chǎn)品為電子工藝裝備和電子元器件,是國內(nèi)主流高端電子工藝裝備供應(yīng)商,也是重要的高精密電子元器件生產(chǎn)基地。
今年以來,芯片市場整體需求旺盛,使得一眾產(chǎn)業(yè)鏈公司都實現(xiàn)了不錯的業(yè)績表現(xiàn),而作為半導(dǎo)體設(shè)備環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè),北方華創(chuàng)一直受到市場看好。
在半年報中,公司曾提及,半導(dǎo)體裝備業(yè)務(wù)方面,集成電路邏輯器件、先進(jìn)存儲、先進(jìn)封裝等產(chǎn)線新建及擴(kuò)建需求上升。與此同時,光伏行業(yè)投資增長,5G應(yīng)用、汽車電子等需求拉動了第三代半導(dǎo)體產(chǎn)線投資快速增長,疊加新型顯示等泛半導(dǎo)體產(chǎn)線投資需求,都為公司半導(dǎo)體裝備業(yè)務(wù)提供了成長空間。電子元器件方面,受益于下游市場的需求放大,公司電子元器件業(yè)務(wù)同比實現(xiàn)較快增長。
方正證券科技行業(yè)首席分析師陳杭指出,回顧公司2020年度四季度營收22.2億元,行業(yè)高景氣度背景下,預(yù)計公司2021年度四季度將繼續(xù)保持同比高態(tài)勢增長,再創(chuàng)單季度營收新高。環(huán)比角度,2019年以來,除一季度受節(jié)假日影響環(huán)比呈下降,其余季度均實現(xiàn)環(huán)比正向增長,下半年旺季效應(yīng)顯著。
“未來繼續(xù)受益下游擴(kuò)產(chǎn)與市場占有率提升。根據(jù)之前的模型,預(yù)計2021-2024年中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備需求將分別達(dá)到1122億元、1320億元、1545億元、1639億元。而公司作為行業(yè)龍頭,在受益需求擴(kuò)張的同時,市占率也將進(jìn)一步提升,預(yù)計公司2021-2024年半導(dǎo)體設(shè)備收入規(guī)模將有望達(dá)到71億元、110億元、155億元、192億元,成為公司規(guī)模擴(kuò)張的重要引擎。”陳杭說。
機(jī)構(gòu)最高目標(biāo)價超460元/股
既然業(yè)績大增,為何北方華創(chuàng)股價出現(xiàn)大跌?
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到,有不少投資者在股吧表示了相同疑惑。有投資者認(rèn)為,或因為估值太高,7億元凈利潤規(guī)模撐不起千億元市值。
對比來看,北方華創(chuàng)的動態(tài)市盈率為265倍,同為半導(dǎo)體設(shè)備龍頭的中微公司的動態(tài)市盈率為123倍。
但是,在機(jī)構(gòu)看來,北方華創(chuàng)還是很大成長空間。
值得注意的是,北方華創(chuàng)的85億元定增計劃即將落地。
此前公告顯示,公司2021年非公開發(fā)行事項于4月通過董事會審議,擬募集資金不超過85億元,主要用于公司半導(dǎo)體裝備研發(fā)項目、產(chǎn)業(yè)化擴(kuò)產(chǎn)項目和精密元器件擴(kuò)產(chǎn)項目建設(shè),本次非公開發(fā)行事項已于8月24日取得證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)。
海通國際認(rèn)為,公司若成功實施此次非公開發(fā)行股票募集到所需資金,將進(jìn)一步加強(qiáng)在半導(dǎo)體裝備、高精密電子元器件領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造能力,有利于公司未來進(jìn)一步的做大做強(qiáng)。海通國際給出的北方華創(chuàng)目標(biāo)價為454.81元/股。
東北證券給出的目標(biāo)股價為464.57元/股,其表示,長期看,晶圓端規(guī)模需從全球7%擴(kuò)產(chǎn)2~3倍至20%以上,才能匹配我國設(shè)計、封測的規(guī)模,這將催化出半導(dǎo)體設(shè)備十年以上的成長周期。半導(dǎo)體發(fā)展向先進(jìn)制程,尖端設(shè)備的重要性凸顯,全球設(shè)備銷售額持續(xù)攀升。
此外,廣發(fā)證券給出的目標(biāo)價是416.27元/股,西南證券給出的目標(biāo)價為398.01元/股。