21世紀經濟報道記者 張賽男 上海報道
缺芯潮持續,半導體設備廠商繼續賺得盆滿缽滿。
10月7日晚間,北方華創(002371.SZ)公布的業績預告顯示,預計前三季度實現營業收入57.6億元-65.9億元,比上年同期增長50.29%-71.91%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.0億元-7.1億元,比上年同期增長82.30%-117.21%,按照中值計算,凈利潤增幅約為100%。
其中,北方華創第三季度預計實現營業收入21.6億元–29.9億元,比上年同期增長30%-80%;預計盈利2.6億元–4.0億元,比上年同期增長100%-180%,相較于二季度,盈利增長加速。
公司稱,前三季度受益于下游市場需求拉動,半導體裝備及電子元器件業務實現持續增長,使得公司營業收入及歸屬于上市公司股東的凈利潤均實現同比增長。
令人費解的是,雖然前三季度業績喜人,但公司股價卻出現下跌。10月8日早盤,北方華創盤中跌幅最大逾7%,截至午盤,報352元/股,跌幅3.74%,市值1752億元。
半導體產業鏈景氣度持續
從產品構成看,北方華創主要產品為電子工藝裝備和電子元器件,是國內主流高端電子工藝裝備供應商,也是重要的高精密電子元器件生產基地。
今年以來,芯片市場整體需求旺盛,使得一眾產業鏈公司都實現了不錯的業績表現,而作為半導體設備環節的龍頭企業,北方華創一直受到市場看好。
在半年報中,公司曾提及,半導體裝備業務方面,集成電路邏輯器件、先進存儲、先進封裝等產線新建及擴建需求上升。與此同時,光伏行業投資增長,5G應用、汽車電子等需求拉動了第三代半導體產線投資快速增長,疊加新型顯示等泛半導體產線投資需求,都為公司半導體裝備業務提供了成長空間。電子元器件方面,受益于下游市場的需求放大,公司電子元器件業務同比實現較快增長。
方正證券科技行業首席分析師陳杭指出,回顧公司2020年度四季度營收22.2億元,行業高景氣度背景下,預計公司2021年度四季度將繼續保持同比高態勢增長,再創單季度營收新高。環比角度,2019年以來,除一季度受節假日影響環比呈下降,其余季度均實現環比正向增長,下半年旺季效應顯著。
“未來繼續受益下游擴產與市場占有率提升。根據之前的模型,預計2021-2024年中國大陸半導體設備需求將分別達到1122億元、1320億元、1545億元、1639億元。而公司作為行業龍頭,在受益需求擴張的同時,市占率也將進一步提升,預計公司2021-2024年半導體設備收入規模將有望達到71億元、110億元、155億元、192億元,成為公司規模擴張的重要引擎。”陳杭說。
機構最高目標價超460元/股
既然業績大增,為何北方華創股價出現大跌?
21世紀經濟報道記者注意到,有不少投資者在股吧表示了相同疑惑。有投資者認為,或因為估值太高,7億元凈利潤規模撐不起千億元市值。
對比來看,北方華創的動態市盈率為265倍,同為半導體設備龍頭的中微公司的動態市盈率為123倍。
但是,在機構看來,北方華創還是很大成長空間。
值得注意的是,北方華創的85億元定增計劃即將落地。
此前公告顯示,公司2021年非公開發行事項于4月通過董事會審議,擬募集資金不超過85億元,主要用于公司半導體裝備研發項目、產業化擴產項目和精密元器件擴產項目建設,本次非公開發行事項已于8月24日取得證監會核準批復。
海通國際認為,公司若成功實施此次非公開發行股票募集到所需資金,將進一步加強在半導體裝備、高精密電子元器件領域的技術研發、生產制造能力,有利于公司未來進一步的做大做強。海通國際給出的北方華創目標價為454.81元/股。
東北證券給出的目標股價為464.57元/股,其表示,長期看,晶圓端規模需從全球7%擴產2~3倍至20%以上,才能匹配我國設計、封測的規模,這將催化出半導體設備十年以上的成長周期。半導體發展向先進制程,尖端設備的重要性凸顯,全球設備銷售額持續攀升。
此外,廣發證券給出的目標價是416.27元/股,西南證券給出的目標價為398.01元/股。