南方財(cái)經(jīng)全媒體 崔海花 綜合報(bào)道  醫(yī)藥生物板塊近一個(gè)月行情反彈。從醫(yī)藥生物（000808.CSI）指數(shù)看，截止2021年10月8日，近一個(gè)月收漲4.27%，跑贏大盤指數(shù)。

估值處于10年歷史中位水平。從PE（TTM，整體法）看，當(dāng)前為37.63倍，稍高于歷史中位35.97倍。

公募基金醫(yī)藥持倉上升，加配核心賽道。公募基金2021年2季度醫(yī)藥持倉比例為13.06%，較前一季度上升1.07%，剔除醫(yī)藥基金后的持股比例為8.77%，較前一季度上升0.86%。拉長來看，目前基金持倉比例略高于歷史平均水平。

2021年2季度公募基金新增持倉醫(yī)藥個(gè)股的數(shù)量和市值看，藥明康德、愛爾眼科、邁瑞醫(yī)療為基金新增最多的三家公司。

三季度業(yè)績預(yù)測前瞻：業(yè)績持續(xù)分化，關(guān)注業(yè)績持續(xù)靚麗個(gè)股

當(dāng)前海外疫情反復(fù)，國內(nèi)局部疫情偶發(fā)。申萬宏源認(rèn)為，隨著海內(nèi)外進(jìn)入后疫情時(shí)代，醫(yī)藥板塊基本面受此影響持續(xù)發(fā)生邊際變化，醫(yī)藥板塊業(yè)績也仍持續(xù)分化。

中信建投對部分重點(diǎn)公司進(jìn)行了2021年3季度經(jīng)營情況預(yù)測如下：

• CXO行業(yè)整體仍然保持了較高的景氣度：從中報(bào)各家公司的在手訂單情況看，預(yù)計(jì)主要上市公司仍然保持了較快增速，考慮到去年全年基數(shù)呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢，下半年增速有一定放緩在預(yù)期中；

• 其中個(gè)股看，泰格醫(yī)藥中報(bào)在手訂單增速較快，2021年3季度開始預(yù)計(jì)可能有較多新冠疫苗的MRCT訂單確認(rèn)收入；凱萊英上半年增速較為穩(wěn)健，預(yù)計(jì)增速可能提升或持平；

• 醫(yī)療服務(wù)行業(yè)終端保持正常增速：考慮到去年基數(shù)效應(yīng)，2021年3季度增速相對上半年下降在預(yù)期當(dāng)中，但醫(yī)療服務(wù)行業(yè)將逐漸從前期的政策預(yù)期低谷中走出來；

• 生物制藥產(chǎn)業(yè)鏈公司仍然保持較高景氣度：考慮到中報(bào)的在手訂單以及目前下游持續(xù)的旺盛需求，預(yù)計(jì)全年新簽訂單及各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)較大概率有上調(diào)空間。

西南證券結(jié)合行業(yè)景氣度和個(gè)股分析單季度業(yè)績前瞻，其中：

• CXO板塊延續(xù)高景氣度，業(yè)績維持高增長，其中實(shí)現(xiàn)大幅增長的有美迪西、九洲藥業(yè)、博騰股份等，藥明康德2021年3季度收入同比增長35%~45%；

• 新冠疫苗接種有望常態(tài)化，帶動疫苗板塊高增長，其中智飛生物預(yù)計(jì)增速最快；

• 醫(yī)療器械延續(xù)行業(yè)高景氣度，其中楚天科技、健麾信息、東富龍、普門科技等公司業(yè)績預(yù)期增速較高，邁瑞醫(yī)療預(yù)計(jì)同比增長20%~25%。

• 藥店板塊整體業(yè)績增速預(yù)計(jì)在20%~30%之間，其中大參林預(yù)計(jì)增長30%~45%；

• 自費(fèi)生物藥板塊中，長春高新、我武生物、安科生物預(yù)計(jì)同比增速較高。

三季度布局漸入佳境，需注意業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)

興業(yè)證券認(rèn)為，醫(yī)藥生物板塊即將迎來三季報(bào)業(yè)績期，預(yù)計(jì)醫(yī)藥板塊布局漸入佳境；

申萬宏源認(rèn)為，受到全行業(yè)熱點(diǎn)輪動、醫(yī)藥集采風(fēng)險(xiǎn)壓制等因素影響，醫(yī)藥板塊6月起持續(xù)下挫，隨著包括集采不確定性在內(nèi)的外部風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，醫(yī)藥行業(yè)過度悲觀的政策預(yù)期正在修復(fù)，建議關(guān)注行業(yè)景氣度恢復(fù)下前期超跌的板塊龍頭企穩(wěn)反彈；

中信建投預(yù)計(jì)醫(yī)藥生物板塊板塊三季度經(jīng)營符合預(yù)期，經(jīng)過前期調(diào)整，核心資產(chǎn)進(jìn)入有吸引力區(qū)間。

投資者關(guān)注醫(yī)藥板塊投資機(jī)會的同時(shí)，需關(guān)注疫情進(jìn)展超出預(yù)期從而影響企業(yè)經(jīng)營、集采醫(yī)保控費(fèi)政策比預(yù)期嚴(yán)格、細(xì)分行業(yè)競爭激烈程度高于預(yù)期等行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；需關(guān)注個(gè)股新藥研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期、企業(yè)業(yè)績不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

 【報(bào)告來源：申萬宏源、中信建投、興業(yè)證券、西南證券】

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