21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 歐雪 深圳報道
消費這次站在舞臺中心。《提振消費專項行動方案》近日發(fā)布，圍繞“增收減負(fù)、優(yōu)化供給、改善環(huán)境”三大主線提出8方面30項重點任務(wù)。
按照上述《方案》部署，我國還將新增實施兩項貸款貼息政策，分別對符合條件的個人消費貸款和消費領(lǐng)域的服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款給予財政貼息。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)普遍認(rèn)為《提振消費專項行動方案》的落地，標(biāo)志著政策從“短期刺激”轉(zhuǎn)向“長效機制建設(shè)”。因此，消費股的結(jié)構(gòu)性機會也從傳統(tǒng)領(lǐng)域向科技賦能、服務(wù)升級、綠色轉(zhuǎn)型等方向擴散。
隨著政策端的持續(xù)發(fā)力，“消費”一詞再度成為資本市場中的熱門話題。沉寂了四年之久的大消費板塊，如今也開始重新活躍起來。消費市場或迎來新一輪價值重估。
目前，在A股市場中，消費鏈相關(guān)上市公司數(shù)量眾多，根據(jù)Wind行業(yè)分類，屬于一級行業(yè)可選消費和日常消費板塊的上市公司就有1000余家。
消費板塊強勢崛起
整體來看，《提振消費專項行動方案》聚焦服務(wù)消費、大宗消費、新型消費三大方向，涵蓋銀發(fā)經(jīng)濟、冰雪旅游、智能家居等領(lǐng)域。
隨著政策端的持續(xù)發(fā)力，“消費”一詞再度成為資本市場中的熱門話題。沉寂了四年之久的大消費板塊，如今也開始重新活躍起來。
目前，在A股市場中，消費鏈相關(guān)上市公司數(shù)量眾多，根據(jù)Wind行業(yè)分類，屬于一級行業(yè)可選消費和日常消費板塊的上市公司就有1000余家。
《提振消費專項行動方案》發(fā)布次日，即3月17日，消費板塊表現(xiàn)強勁，汽車服務(wù)、房地產(chǎn)服務(wù)板塊分別上漲2.31%、2.08%，易實精密直接漲停，漲幅達30%，明新旭騰、福達股份等跟漲。
同時，家用電器和食品飲料行業(yè)也表現(xiàn)活躍，騎士乳業(yè)、熊貓乳品、皇氏集團等更是直接強勢漲停。
3月18日，港股消費板塊也強勢崛起，家電、教育、零售等細(xì)分領(lǐng)域全面爆發(fā)。家電板塊大漲6%，蜆殼電業(yè)、美的集團均漲逾10%；消費者服務(wù)板塊漲逾5%，成分股友聯(lián)國際教育租賃漲逾17%，賞之味漲逾15%；可選消費零售板塊漲逾4%，恒基發(fā)展暴漲67%，凱知樂國際漲逾18%。
并且，南向資金單日凈流入消費板塊占比提升，非必需性消費近一個月累計流入942.13億港元，遠超科技板塊。
到3月19日，家電、零售維持熱度，部分資金回流科技股，機器人概念股延續(xù)漲勢，奇精機械走出6連板，雙飛集團、聯(lián)合精密等多股漲停。
此外，隨著國際金價走高，黃金股全天活躍，萊紳通靈、華鈺礦業(yè)等漲幅居前；啤酒股也普遍走高，華潤啤酒在業(yè)績公布后上漲超5%；新消費板塊同樣表現(xiàn)亮眼，毛戈平漲超7%，蜜雪集團股價再創(chuàng)新高。
整體來看，消費板塊仍獲機構(gòu)看好，招商證券表示，政策提振疊加即將到來的年報及一季報密集披露期，大消費在2025年有望成為“AI+”之外的第二主線。
機構(gòu)展望：普遍建議關(guān)注四大主線
政策層面，2025年社會消費品零售總額（社零）增速目標(biāo)鎖定4.8%，較2024年提升1.3個百分點。
中信證券測算，政策紅利將推動社零增速達標(biāo)，成為對沖外需波動的關(guān)鍵抓手；摩根士丹利更預(yù)測，2025年消費對GDP貢獻率將突破60%，服務(wù)消費增速有望保持兩位數(shù)增長，核心動能地位進一步凸顯。
《提振消費專項行動方案》發(fā)布后，多家頭部機構(gòu)密集發(fā)聲，認(rèn)為政策從供需兩端協(xié)同發(fā)力，不僅為短期消費修復(fù)注入動能，更為長期結(jié)構(gòu)升級與經(jīng)濟增長主引擎地位鞏固奠定基礎(chǔ)。
從消費領(lǐng)域來看，中金公司研報重點分析，汽車消費鏈條延伸（如二手車流通便利化、房車露營等后市場）及家電以舊換新政策，將直接利好汽車、家電板塊龍頭股。
華泰證券則強調(diào)，服務(wù)消費提質(zhì)行動中“醫(yī)療、養(yǎng)老、文旅”等民生領(lǐng)域供給擴容，或催生康養(yǎng)服務(wù)、文旅IP等細(xì)分賽道投資機會。
此外，值得注意的是，《提振消費專項行動方案》明確支持：人工智能+消費“等新業(yè)態(tài)，推動自動駕駛、智能穿戴、低空經(jīng)濟等賽道發(fā)展。因此，民生證券認(rèn)為，小米等科技企業(yè)財報已顯示智能電車、家電業(yè)務(wù)的高增長潛力，政策加持下“科技+消費”融合企業(yè)或成資本關(guān)注焦點。
中國服務(wù)創(chuàng)新研究院院長鄭吉昌也表示，隨著新技術(shù)新產(chǎn)品的普及，消費者的消費結(jié)構(gòu)逐漸從傳統(tǒng)的物質(zhì)消費向高端化、智能化、服務(wù)化的消費轉(zhuǎn)變。消費者更加注重產(chǎn)品的科技含量、功能體驗和個性化服務(wù)，推動了消費市場的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和品質(zhì)提升。
整體來看，記者梳理發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)普遍建議關(guān)注四大主線：傳統(tǒng)大宗消費升級（汽車、家電以舊換新）；服務(wù)消費擴容（銀發(fā)經(jīng)濟、文旅IP、醫(yī)療康養(yǎng)）；科技賦能消費（AI+、智能穿戴、低空經(jīng)濟）；國貨與情緒消費（國潮品牌、性價比賽道）。
華泰證券總結(jié)稱，看好2025年大消費板塊配置機遇，情緒消費、國貨崛起、AI+消費、銀發(fā)經(jīng)濟等有望成為結(jié)構(gòu)性投資主線，繼續(xù)看好消費基本面逐步向好，以及消費龍頭的估值重塑行情。
