圖：美國經濟學家、耶魯大學高級研究員、摩根士丹利前亞洲區董事長斯蒂芬·羅奇（Stephen Roach）   周頔/攝

近年來，全球經歷了世紀疫情、能源危機、通貨膨脹、俄烏沖突、巴以沖突等多重因素沖擊，世界經濟增長放緩，全球問題與挑戰日益嚴峻。

該如何審視當前國際經濟形勢、判斷未來經濟發展大勢？面對當前復雜的全球政治經濟環境，中國在新的發展階段又將如何應對挑戰、實現新增長？

5月31日，美國經濟學家、耶魯大學高級研究員、摩根士丹利前亞洲區董事長斯蒂芬·羅奇（Stephen Roach）在全球化智庫（CCG）以“全球經濟展望以及對中國的影響”為題發表了主旨演講，分享了他對上述問題的看法。

斯蒂芬·羅奇談到，從1980年到2011年，中國經濟實現了高速增長，實際GDP增速平均為10%，全球購買力平價份額從2.3%提升至14.3%，自2011年以來中國對全球的累計增長貢獻接近30%。

然而，中國經濟的增速自2007年達到11.7%的峰值后就開始有所下降，國際貨幣基金組織（IMF）預測，2024年中國的GDP增速或為4.7%（近期上調至5%），而到2029年或將降至3.6%。與此同時，中國對全球經濟增長的貢獻也正在下降。從2010年到2019年，中國對全球經濟增長貢獻最大曾接近33%，而疫情發生后這一比例則降至24%。根據IMF的預測，在2027年至2029年這三年里，該比例將進一步下降至21%左右。

“中國目前仍然是全球增長的最大引擎，但發動機的功率正在減弱，我們需要重新思考中國與世界之間的動態關系。”斯蒂芬·羅奇分析稱，當前中國經濟不僅面臨著新冠疫情疤痕效應、房地產行業等下行周期風險，同時也面臨長周期結構性阻力，包括潛在人口與生產力的變化、再平衡停滯、地緣政治緊張等。

在斯蒂芬·羅奇看來，房地產問題是中國當前增長周期中面臨的主要障礙。“近期中國政府宣布了新的樓市支持計劃，這是朝著正確方向邁出的一步，但它還不足以吸收住房市場供應方面的過剩庫存。”

斯蒂芬·羅奇將中國與日本發展歷史進行了對比，發現了很多相似之處。20世紀90年代的日本出現了持續性的房地產危機與中國當前面臨的情況非常近似，同時，中國所面臨的結構性問題也出人意料地與日本相當相似，比如人口老齡化問題。

數據顯示，中國的勞動年齡人口總數已在2015年達到峰值，預計在2049年將降至2.19億人。斯蒂芬·羅奇表示，為了維持GDP增長，人口結構的不利因素必須被生產率的快速增長所抵消。然而，自2011年以來，中國的全要素生產率（TFP）在下降。

“我并不認為中國會成為‘下一個日本’，但我有一些擔憂中國和日本的相似之處，包括資產泡沫、債務強度、僵尸企業的出現、人口老齡化以及與美國的沖突等。”斯蒂芬·羅奇談道。

在回答21世紀經濟報道記者關于“中國是否存在產能過剩問題”的提問時，斯蒂芬·羅奇表示，這需要對“產能過剩”概念進行定義，即使有些產業領域出現了明顯的供求不平衡，但這些不平衡卻不能用于證明是經濟力量扭曲了市場。另一方面，有些領域有充分的理由出現“產能過剩”，比如在綠色新能源等領域，這些“過剩”不應該受到抵制。人們不能用一把尺子去衡量所有的情況，因此也不能簡單地認為“中國產能過剩”。

“零碳綠色能源產品是不存在產能過剩的，如果說（當前）真的有什么問題的話，那就是替代能源產品短缺。”斯蒂芬·羅奇表示，中國為世界提供了海量的低成本清潔能源產品，全世界都迫切需要綠色產品來保護自己免受氣候變化的破壞。中國擁有綠色技術和相關產業，在為飽受氣候變化困擾的世界提供所需要產品方面，中國擁有比較優勢。

“對國家安全的最大威脅莫過于破壞世界氣候的穩定。因此，如果認真看待國家安全、從全人類的角度來看，我認為我們需要更加欣賞、更加允許具有相對優勢的國家為世界提供所需的支持，而不是抵抗這種必要性。”斯蒂芬·羅奇稱。