21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 陳植 上海報(bào)道
隨著人民幣國際化持續(xù)推進(jìn)，人民幣的國際支付占比迭創(chuàng)新高。
9月28日，環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)（SWIFT）發(fā)布最新報(bào)告稱，8月份人民幣的國際支付份額占比由7月份的3.06%升至3.47%，創(chuàng)下紀(jì)錄新高。盡管人民幣在全球支付排名仍保持在第五位，但距離第四位的日元（占比3.68%）僅有一步之遙。
“考慮到8月人民幣兌美元匯率跌向7.3整數(shù)關(guān)口，人民幣的國際支付份額占比仍然持續(xù)上升，這種反差顯得不同尋常。”一位新興市場基金經(jīng)理向記者直言。
記者多方了解到，之所以出現(xiàn)上述狀況，一個(gè)重要原因是美聯(lián)儲大幅加息令美元融資成本高企且美元流動(dòng)性持續(xù)收緊，令越來越多缺乏美元頭寸（用于跨境支付）的新興市場國家紛紛擴(kuò)大人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)模進(jìn)行“替代”。
此外，受西方國家制裁的新興市場國家也在不斷加大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模，助力人民幣的國際支付占比進(jìn)一步提高。
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算受歡迎度“與日俱增”
在業(yè)內(nèi)人士看來，下半年以來，人民幣的國際支付占比持續(xù)突破3%整數(shù)關(guān)口且呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢，主要受六大因素影響：
一是越來越多新興市場國家紛紛推進(jìn)跨境貿(mào)易本幣結(jié)算，帶動(dòng)人民幣在雙邊跨境貿(mào)易的結(jié)算金額持續(xù)增加；
二是中國持續(xù)推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易投資便利化操作，令越來越多境內(nèi)企業(yè)更有底氣與海外交易伙伴磋商使用人民幣結(jié)算；
三是越來越多海外國家當(dāng)?shù)劂y行紛紛設(shè)立人民幣業(yè)務(wù)并加入人民幣跨境支付系統(tǒng)（Cross-border Interbank Payment System，下稱CIPS），為海外眾多企業(yè)使用人民幣開展各類貿(mào)易投資結(jié)算創(chuàng)造良好條件，令他們也樂于接受人民幣；
四是隨著海外離岸市場人民幣投資渠道不斷多元化，令海外企業(yè)儲備人民幣的意愿水漲船高，也吸引他們在更多貿(mào)易場景使用人民幣；
五是相比其他非美貨幣，今年以來人民幣跌幅相對較小，呈現(xiàn)一定的避險(xiǎn)貨幣屬性，加之中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，正吸引不少海外投資機(jī)構(gòu)抄底境內(nèi)金融資產(chǎn)，帶動(dòng)資本項(xiàng)下的人民幣兌換需求上升。
六是美聯(lián)儲大幅加息令美元籌資成本居高不下，越來越多海外企業(yè)開始減少美元結(jié)算力度并致力于本幣結(jié)算拓展貿(mào)易規(guī)模，令人民幣在國際市場的受歡迎度相應(yīng)增加。
“這很大程度抵消了人民幣匯率下跌所帶來的不利影響，令越來越多海外企業(yè)將人民幣視為新的跨境貿(mào)易投資結(jié)算貨幣。”一位跨境電商支付服務(wù)商向記者直言。尤其在東南亞國家地區(qū)，人民幣的普及度與使用范疇正在不斷延展；在拉美、非洲、中東等新興市場國家地區(qū)，越來越多當(dāng)?shù)劂y行正積極接入CIPS系統(tǒng)以創(chuàng)建人民幣金融業(yè)務(wù)，滿足當(dāng)?shù)仄髽I(yè)使用人民幣開展跨境貿(mào)易的多元化金融需求。
值得注意的是，今年跨境電商與OTA行業(yè)業(yè)務(wù)量持續(xù)增長，也給人民幣國際化與人民幣在國際支付占比提升創(chuàng)造新的動(dòng)能。
Airwallex空中云匯中國區(qū)副總裁陳克炎向記者表示，今年以來，在跨境領(lǐng)域，尤其是DTC電商和OTA行業(yè)均出現(xiàn)強(qiáng)勁增長。針對不同類型的企業(yè)跨境業(yè)務(wù)增長所帶來的資金結(jié)算需求，跨境支付服務(wù)商都在積極向出海企業(yè)提供一站式全球支付及金融服務(wù)平臺，包括為貿(mào)易雙方迅速接入跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算系統(tǒng)。
他透露，Airwallex空中云匯正致力于向出海企業(yè)提供各類嵌入式金融服務(wù)，延展產(chǎn)品能力、優(yōu)化平臺用戶體驗(yàn)、激發(fā)新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。其中跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算正成為驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長的新引擎。在Airwallex每年處理的逾500億美元交易里，約40%是幫助中國企業(yè)海外賬戶接收來自海外下游企業(yè)與終端消費(fèi)者的貨款，其中大部分是通過跨境人民幣合作渠道完成資金合規(guī)入境與下發(fā)。
記者多方了解到，在推動(dòng)人民幣國際化與提升人民幣國際支付份額占比上升方面，境內(nèi)銀行同樣竭盡全力。
一位股份制銀行跨境業(yè)務(wù)部門人士告訴記者，為了推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，他們一面結(jié)合重點(diǎn)企業(yè)的外貿(mào)業(yè)務(wù)收支狀況與資金周轉(zhuǎn)需要，專門設(shè)計(jì)定制化的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算產(chǎn)品，一面與海外銀行積極合作，向更多海外企業(yè)推介跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。
在他看來，在一些美元流動(dòng)性相對緊缺的新興市場國家，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)對使用人民幣與中國企業(yè)開展跨境貿(mào)易結(jié)算的意愿正在不斷上升。比如有些新興市場國家每逢美聯(lián)儲大幅加息與美元指數(shù)飆漲時(shí)，就會(huì)采取階段性資本管制措施，導(dǎo)致當(dāng)?shù)仄髽I(yè)需等待相當(dāng)長時(shí)間才能得到美元用于進(jìn)口貿(mào)易付款，導(dǎo)致這些企業(yè)的跨境貿(mào)易受到較大影響。如今，這些新興市場國家當(dāng)?shù)仄髽I(yè)都開始嘗試使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算，既能確保外貿(mào)付款的及時(shí)性，又為自身業(yè)務(wù)拓展贏得更大空間。
這位股份制銀行跨境業(yè)務(wù)部門人士向記者指出，即便8月份人民幣匯率出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，但海外企業(yè)仍然熱衷使用人民幣開展跨境貿(mào)易結(jié)算，其中一個(gè)重要原因是人民幣外匯避險(xiǎn)衍生品工具正變得日益豐富。
如今，越來越多銀行全球網(wǎng)點(diǎn)都能提供遠(yuǎn)期結(jié)售匯、人民幣外匯期權(quán)、人民幣外匯掉期、新興市場貨幣無本金交割遠(yuǎn)期（NDF）等外匯衍生品，助力海外國家當(dāng)?shù)仄髽I(yè)更好地規(guī)避人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，吸引他們持有人民幣的意愿進(jìn)一步增加。
海外投資機(jī)構(gòu)積極抄底境內(nèi)金融資產(chǎn)
在多位業(yè)內(nèi)人士看來，8月份人民幣國際支付份額占比創(chuàng)下紀(jì)錄新高，還與不少海外投資機(jī)構(gòu)抄底人民幣與境內(nèi)金融資產(chǎn)有著密切關(guān)系。
8月以來，A股持續(xù)震蕩回調(diào)，加之人民幣匯率跌至7.3一線，都令海外投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為抄底時(shí)機(jī)悄然來臨。畢竟，中國正采取多項(xiàng)措施刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，令人民幣匯率與境內(nèi)金融資產(chǎn)估值被“低估”。
富達(dá)國際亞太區(qū)股票投資主管Marty Dropkin表示，盡管市場前景充滿挑戰(zhàn)，投資者宜保持謹(jǐn)慎樂觀，不應(yīng)忽視中國經(jīng)濟(jì)長期增長前景，以及長線潛在投資機(jī)遇。
高盛發(fā)布最新報(bào)告指出，當(dāng)前MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率分別僅有10倍和11倍，較五年均值分別低18%和11%，與發(fā)達(dá)市場和除中國以外的新興市場相比，分別低40%和30%，均處于歷史區(qū)間低位。隨著中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)健增長，中國股票也相應(yīng)實(shí)現(xiàn)“價(jià)值回歸”。
景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭表示，中國股市已消化眾多不利消息，因此可能會(huì)出現(xiàn)“正面驚喜”。
海外大型資管機(jī)構(gòu)的樂觀預(yù)判，正驅(qū)動(dòng)越來越多海外投資機(jī)構(gòu)不斷抄底境內(nèi)A股資產(chǎn)與人民幣匯率，帶動(dòng)資本項(xiàng)下的人民幣兌換需求相應(yīng)增長。
前述新興市場基金經(jīng)理向記者指出，隨著中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)趨于穩(wěn)健復(fù)蘇，越來越多海外資本會(huì)重返中國金融市場并加大人民幣資產(chǎn)配置，帶動(dòng)資本項(xiàng)下人民幣兌換需求進(jìn)一步增加。這背后，是眾多全球投資機(jī)構(gòu)均意識到，在國際形勢驟變、通脹壓力依舊高企、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升級的情況下，分散化投資仍是降低自身投資組合市場風(fēng)險(xiǎn)的有效方式。
