南方財經全媒體記者江珊 南沙報道

廣東晶科電子股份有限公司（02551.HK，簡稱“晶科電子”）3月18日發布上市后的首份財報，汽車智能視覺、新型顯示、高端照明三大主營業務分別同比增長32.8%、85.0%、17.0%。

公告顯示，截至2024年12月31日，晶科電子實現營業收入25.92億元（人民幣，下同），同比增長39.51%；凈利潤1.05億元，同比增長45.56%；經調整凈利潤1.45億元，同比增長77.65%。公司擬派發每十股0.68元股息，并且未來三年計劃派息率不低于年度凈利潤的30%。

靚麗的業績并未在資本市場掀起波瀾，年報發布后，晶科電子兩日股價平穩，3月20日截稿時股價收報4.2港元，微漲0.24%。也需要注意的是，報告期公司研發投入占營收比為3.8%，呈逐年下降趨勢。

 打造“LED+”產業鏈優勢，汽車視覺大灣區產能明年釋放

今年2月，廣州全市的2025年一季度重大項目開工儀式就選在了晶科電子全資子公司領為視覺汽車零部件（廣州）有限公司位于南沙的大灣區總部生產研發基地（簡稱汽車視覺大灣區項目）。該項目總投資逾24億元，預計明年實現大規模投產，達產后的產能為每年70萬套智能車燈系統及20萬臺車載HUD設備。

晶科電子董事長肖國偉在儀式當天接受21世紀經濟報道記者采訪時介紹，公司業績增長的主要原因在于完成了從傳統LED廠商向融合先進“LED+”技術的智能視覺產品及系統提供商的戰略轉型，其中車規級LED器件和模組等汽車智能視覺產品的銷售快速上升。

本次公告顯示，汽車智能視覺產品仍是公司占比第一業務，公司實現了LED器件—模組—系統的產業鏈整合。2024年報告期內實現收入10.23億元，營收占比39.49%，比例較2023年下降了2個百分點。目前，公司的領為視覺智能科技（寧波）生產基地的規劃總產能為120萬套，已供應吉利、領克、極氪、Smart等多個配套車燈項目。今年開工的汽車視覺大灣區項目，預計在2026年可支撐公司業務進一步擴張。

至于公司高管較少提及的新型顯示業務，在報告期內實現了85%的大幅擴張，營收占比31.14%，較上年同期提升了7.66個百分點。公告中提到，產品主要用于中高端電視機，已建成多條行業領先Mini LED背光產線，實現多款產品量產和批量交付，電視大屏化和高對比發展趨勢，以及國家“以舊換新”補貼政策的帶動下，市場需求持續增長。根據此前公開信息，晶科電子與海信、TCL、創維、長虹、LG及三星等品牌均有合作。

此外，晶科電子高端照明業務營收占比29.38%，較2023年的占比下降了5.65個百分點。公司官微信息，這類業務主要優勢在于植物照明等特殊照明技術。客戶主要有昕諾飛（飛利浦照明）、三星、松下、豐田合成等品牌。

從市場分布來看，晶科電子高端照明、新型顯示業務增量來自海外市場，而汽車智能視覺仍與內地客戶和市場強綁定。在中國企業“走出去”深度融入全球產業鏈的浪潮中，公司海外業務也在悄然成長。

公告顯示，2024年內地和海外地區營業額為82.5:17.5，海外業務收入同比增長61.4%，帶動收入占比小幅上升2.4個百分點。

肖國偉此前受訪也曾特意提到，目前晶科電子是國內行業中覆蓋國內外一線客戶最多的企業之一。公司總裁侯宇在近期接受媒體采訪時也透露，目前公司高端照明和屏顯消費類產品的海外市場在增加；汽車智能視覺業務今年將開始向海外車廠供貨，未來還會繼續拓展，公司也在考察海外生產基地。

新產品研發力度放緩，吉利系客戶收入持續增加

晶科電子一直強調技術創新為核心驅動力。但是在報告期內，公司研發成本約9942萬元，同比增長近14%，占營收比例為3.8%，較2022年的6.3%、2023年的4.7%，逐年均有下降趨勢。

根據公告，公司仍有充足“彈藥”在未來加大研發力度。其中，截至期末，去年IPO募資凈額7904萬港元，5533萬港元已用于汽車智能視覺擴張產能，至于計劃用作研發方向的1581萬港元，已使用金額仍為零。期末公司現金余額也高達5.01億元。

根據公告，在汽車智能視覺產品領域，晶科電子未來研發方向包括萬級高像素高清（HD）智能投影式前燈系統、車規應用交互信號顯示、新型車載背光源LED等。上述產品均為近幾年來國內汽車照明和車用LED領域競爭趨白熱化的領域，公司在新技術應用和客戶多元化開拓方面，與競爭對手仍有差距。

（圖片來源：晶科電子官微發布）

比如，深天馬A（000050.SZ）2024年財報顯示，車載顯示領域更為先進的Micro-LED 技術將在今年具備小批量產出貨能力，并且公司連續5年保持全球車規顯示、儀表顯示出貨量全球第一，車載抬頭顯示（HUD）首次登頂全球第一，車載業務營收同比增長超40%。

佛山照明（000541.SZ）已與問界、上汽通用、鴻華先進、小鵬汽車、小米汽車、北汽福田卡文等客戶合作，客戶來源相對多元化。在產品多元化方面，公司近期因自主研發的萬米級LED深海照明裝備應用于“奮斗者號”“深海勇士號”等載人深潛器，備受資本市場關注，3月20日股價收漲9.97%。

2024年，晶科電子前五大客戶的銷售額占比達到74.4%，公司在公告中提示了面臨客戶集中風險。其中，公司汽車智能視覺產品的大部分銷售額歸功于持續關聯交易方吉利系企業，該部分收入9億元，公司總營收的占比達34.8%。同時，公司也預計吉利系客戶的收入還將持續增加。