繼量化巨頭幻方量化放棄中性策略之后，又一家量化私募加入這一陣營。
冪數(shù)資產(chǎn)突發(fā)公告
10月23日，冪數(shù)資產(chǎn)對(duì)外宣稱，由于市場環(huán)境發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，公司的期權(quán)套利策略遭受重創(chuàng)，經(jīng)公司內(nèi)部商議后決定，公司未來主推策略將調(diào)整為帶有多頭敞口的策略，而不再推廣類中性策略。
對(duì)于投資者遭受的損失，冪數(shù)資產(chǎn)表示，公司深感愧疚和歉意，為盡力彌補(bǔ)投資者損失，若原有投資者有意投資新策略，將享受極大優(yōu)惠（可考慮方案：永久免收業(yè)績報(bào)酬等）。
就在一周前，冪數(shù)資產(chǎn)表示，受市場大幅波動(dòng)影響，公司旗下期權(quán)產(chǎn)品出現(xiàn)創(chuàng)歷史的回撤。為盡快修復(fù)凈值，公司決定，對(duì)旗下期權(quán)產(chǎn)品輪流暫停收取管理費(fèi)。
業(yè)內(nèi)人士表示，這波回撤主要是市場貝塔急漲，導(dǎo)致多頭端持股沒有跟上而產(chǎn)生的阿爾法虧損，以及疊加基差波動(dòng)帶來的損失。“隨著市場交易結(jié)構(gòu)變化，中性策略凈值有所反彈。有一小部分私募平倉，造成了實(shí)質(zhì)損失。”
量化巨頭也宣布放棄
10月18日，國內(nèi)知名量化私募——幻方量化向投資者公告稱，計(jì)劃逐步將對(duì)沖產(chǎn)品投資倉位降低至零，意味著這家量化巨頭將正式放棄中性策略。
知情人士對(duì)券商中國證實(shí)了上述消息，并表示幻方兩年前就已決定專注股票量化多頭策略。有業(yè)內(nèi)人士稱，幻方近年來主動(dòng)控制資管業(yè)務(wù)規(guī)模，已將主要精力放在自營業(yè)務(wù)。
幻方量化在給投資人發(fā)送的消息中稱，因市場環(huán)境變化，對(duì)沖系列產(chǎn)品難以同時(shí)取得收益和縮小風(fēng)險(xiǎn)敞口，潛在收益風(fēng)險(xiǎn)比明顯下降，未來收益將明顯低于投資人預(yù)期。考慮到對(duì)沖產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)屬性，公司逐步將對(duì)沖全系產(chǎn)品投資倉位降低至0，同時(shí)自2024年10月28日起免除對(duì)沖系列產(chǎn)品后期的管理費(fèi)。
幻方量化表示，公司對(duì)沖產(chǎn)品存量規(guī)模較小，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)市場產(chǎn)生影響。同時(shí)建議各位投資人綜合判斷，適時(shí)調(diào)整投資組合。
有關(guān)幻方量化放棄對(duì)沖產(chǎn)品的傳聞?dòng)蓙硪丫谩Ｈ讨袊浾邚那捞帿@悉，事實(shí)上，今年9月幻方也曾發(fā)送類似通知，當(dāng)時(shí)該公司表示存量對(duì)沖產(chǎn)品在總規(guī)模中占比已低于5%。知情人士對(duì)券商中國記者證實(shí)了上述消息，并表示幻方兩年前就已決定專注股票量化多頭策略。
據(jù)了解，幻方量化是國內(nèi)大型量化私募之一，公司成立于2016年，目前主打指數(shù)增強(qiáng)策略，合計(jì)管理規(guī)模在500億元左右。
中性策略遭遇挑戰(zhàn)
9月底以來，A股市場連續(xù)大幅震蕩，給市場量化機(jī)構(gòu)的中性策略帶來不小挑戰(zhàn)。此前，市場一度傳出有機(jī)構(gòu)“爆倉”的傳聞。
券商中國記者當(dāng)時(shí)了解到，在市場風(fēng)格劇烈變化下，量化中性產(chǎn)品的確遭遇了大面積階段性回撤，產(chǎn)品期貨端則因?yàn)閷?duì)沖虧損一度保證金壓力陡增。
部分頭部量化私募稱，股指期貨突然大漲升水，使得不少量化私募的中性策略產(chǎn)品空頭倉位保證金告急，觸發(fā)了期貨公司強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)，這種情況更多集中于風(fēng)格較為激進(jìn)、杠桿較高的中小私募。這樣的情況在國慶節(jié)后一度好轉(zhuǎn)，但周五股市大漲后，期指又出現(xiàn)了升水的情況。
值得注意的是，幻方量化在今年7月曾對(duì)外發(fā)聲，對(duì)什么是量化交易、量化交易有沒有融券做空A股、量化交易會(huì)不會(huì)加大股市波動(dòng)等問題作出了直接回應(yīng)。幻方量化解釋稱，就國內(nèi)的量化行業(yè)來講，目前主流的策略都是基于多因子模型的指數(shù)增強(qiáng)策略、量化多頭策略和中性策略，這些策略的股票端長期保持高倉位運(yùn)行。過去多年，這部分規(guī)模巨大且穩(wěn)定的資金恰恰是A股市場穩(wěn)定的長期資本。量化投資機(jī)構(gòu)和A股其他投資者一樣，都強(qiáng)烈希望A股市場長期健康地上漲。
來源：冪數(shù)資產(chǎn)、中國基金報(bào)、證券時(shí)報(bào)·券商中國
