21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者李覽青 上海報道

“在過去的這段時間，中國經(jīng)濟(jì)在一些重要問題上取得了非常大的突破，近期港股上漲20%是有堅實(shí)的基本面基礎(chǔ)的。”

5月25日，野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在滴水湖高級金融學(xué)院2024年度大會上表示，當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)存在不少亮點(diǎn)，歐美加息周期的結(jié)束，為我國加大財政和貨幣政策的寬松刺激力度提供了更大的空間。據(jù)陸挺預(yù)計，美歐停止加息后，下半年可能會開始降息，中外利差進(jìn)一步縮小，資本外流的壓力會明顯減小，甚至可能會出現(xiàn)資金回流的情況。

在此背景下，陸挺認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)四個方面的自然再平衡。

第一個平衡是中國出口的再平衡。陸挺表示，人民幣貶值、國內(nèi)物價下跌、技術(shù)進(jìn)步以及激烈競爭導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量的上升，都對我國出口有一定支撐。他表示，同樣出于價差因素，這一平衡也在服務(wù)業(yè)方面有所體現(xiàn)，例如近期外國人來華旅游的人數(shù)增加、香港來內(nèi)地消費(fèi)增加等等。從出口增速的角度來看，陸挺認(rèn)為2024年相較2023年可能會有所改善。

第二個平衡來自于中國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)與支出結(jié)構(gòu)的再平衡。陸挺表示，房地產(chǎn)銷售下滑帶來了銀行居民存款的大幅增加，在這一過程中也會增加對消費(fèi)品，特別是可選消費(fèi)品的需求，帶來邊際配置消費(fèi)的比例提升。

第三個平衡是供給側(cè)應(yīng)對下的再平衡。“最近我看到了不少產(chǎn)品和行業(yè)在快速增長，例如相對價格更便宜的咖啡、旅游產(chǎn)品都在高速增長。”陸挺坦言，從供給角度來看，國內(nèi)企業(yè)通過激烈內(nèi)卷為消費(fèi)者提供了很多選擇，消費(fèi)企業(yè)的轉(zhuǎn)型體現(xiàn)在下沉、連鎖化、品牌化、價格內(nèi)卷等等方面。

第四個平衡是房地產(chǎn)行業(yè)的政策轉(zhuǎn)向。陸挺指出，從過去一年中央政府推出的房地產(chǎn)市場相關(guān)政策來看，“保交房”重新回到政策重心。“在4月30日之前，相關(guān)政策都圍繞著平急兩用、城中村改造、保障性住房等方面，到5月全國切實(shí)做好保交房工作視頻會議召開，聚焦到保交房、爛尾樓的問題。”在陸挺看來，保交房是這一輪房地產(chǎn)市場出清過程中最重要的工作核心，保障中國房地產(chǎn)市場中核心的預(yù)售機(jī)制能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

“從四月底開始，我們就判斷中央在處理房地產(chǎn)問題方面的思路已經(jīng)有了非常大的調(diào)整。當(dāng)中央政府下決心去處理保交房這個核心問題的時候，尤其是未來通過中央財政去著手解決這個問題的時候，應(yīng)該說我們就能看到房地產(chǎn)市場風(fēng)險出清的希望，進(jìn)而看到宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)穩(wěn)定乃至全面復(fù)蘇的希望。”陸挺預(yù)估，如果未來均衡的新房銷售量是此前高點(diǎn)銷售量的40%-50%，房地產(chǎn)未來新增的信貸占全國新增信貸的比重大約在20%是相對合理的。