21世紀經濟報道記者李域  深圳報道

A股即將迎來壬寅虎年首個交易日。

2月4日，港股率先迎來虎年開市，首日出現了全面上漲之勢。截至收盤，恒生指數漲3.24%，報24573.29點；國企指數漲2.81%，紅籌指數漲2.40%。

當日，新能源汽車股漲幅居前，其中，理想汽車漲12.58%，小鵬汽車漲超11%，比亞迪股份漲超7%。

與此同時，多只科技股也錄得上漲，包括京東健康升5.93%，阿里健康升5.66%，嗶哩嗶哩升5.61%，美團升3.28%。

港股的優(yōu)異表現讓投資人對即將開市的A股充滿了期待。

興業(yè)證券策略首席張啟堯認為，節(jié)后隨著海內外風險的逐漸緩解、政策寬松持續(xù)落地、存量博弈格局逐步改善、熱門賽道擁擠度回落至低位之下，市場將迎來“開門紅”。

“在弱勢震蕩環(huán)境下，春節(jié)行情可期。”翼虎投資董事長余定恒表示，2022年上半年的春季躁動更多來自于貨幣政策的跨周期調節(jié)，以及流動性的改善。 

虎年A股前景如何？

進入2022年以來，全球股市表現急轉直下，上證指數牛年最后五個交易日內大跌161點，跌幅超過4.5%。

招商證券認為，去年年初與今年年初股市均出現明顯調整，調整的特征是前期大幅上漲的賽道明顯下跌，市場階段性向低估值板塊布局。

從市場調整的原因來看，都有兩方面因素，其一是熱門賽道估值較高，交易擁擠；其二是十年期美債收益率攀升，美股大跌，帶動A股調整。

但本輪調整主要是對經濟基本面的擔憂及缺乏估值性價比較高的板塊等因素。

對于A股的虎年走勢，中金公司表示，節(jié)日期間海外股市整體平穩(wěn)、有所反彈，港股反彈領先，中國市場節(jié)日期間消息面整體平穩(wěn)。

中金公司預計節(jié)后市場情緒相比節(jié)前將有所改善，“穩(wěn)增長”政策繼續(xù)發(fā)力，市場趨勢逐步向好。

在最新發(fā)布的季報中，中歐基金旗下百億基金經理周蔚文認為，在綜合考慮經濟、資金、股市估值三大因素來看，A股市場未來一年有結構性機會。

周蔚文認為，全球疫情好轉的概率在提高，宏觀經濟會保持一定的增長。中國經濟因地產新開工、國外供應鏈可能逐步恢復、去庫存等原因，增長率在緩慢下降。與經濟增長趨勢相對應的是國外低利率環(huán)境將會改變，物價上漲，美聯(lián)儲未來將回收流動性。中國在處理疫情過程中一直比較主動，央行的政策更具前瞻性，在宏觀經濟增長預期不高的背景下，貨幣會相對寬松，對降低股市波動有利。目前 A股經過兩年結構性牛市，整體估值不低，有部分結構性泡沫，也有估值合理或低估的板塊，還存在結構性機會。  

機構看好三大板塊 

對于后市關注的板塊，中金公司表示，中下游制造與消費，是今年尋找成長機遇和超額收益的重點。

其一是關注政策邊際變化或發(fā)力潛在有支持的領域，主要包括基建、地產穩(wěn)需求相關產業(yè)鏈（建筑、建材、家電、家居等）和券商等；其二是關注2021年已經有所調整、估值已經不高、中長期前景依然明朗的中下游消費板塊，自下而上擇股，去年漲幅大的制造成長板塊，包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導體等，股價已經有所調整，節(jié)后可能有短線反彈，但整體仍處于平緩盤整階段。

“春季行情只是遲到，不會缺席。”海通證券認為，對比2008、2011、2018年年初，當前股市估值較低且政策偏松，今年大概率不是熊市，更可能是長牛中的休整年，是震蕩市。穩(wěn)增長型春季行情往往先價值后成長，如低估的金融地產、高景氣的硬科技（新基建）。

翼虎投資余定恒則主要看好這三方向：一是后市的核心驅動力來自于年底信用端的階段性企穩(wěn)，看多估值修復。一方面是房地產竣工鏈，如地產產業(yè)鏈的后消費端受益于地產板塊邊際修復疊加自身增長的邏輯，另一方面是市占率提升、品類創(chuàng)新等以及估值修復的醫(yī)藥消費。

二是信用漸寬，風格平衡偏價值。前期漲幅過多的明星賽道面臨下行壓力，資金有望外溢至低估值的價值板塊，逐漸形成市場的風格平衡。

三是市場風格平衡之下的分化精選，可尋找結構性機會，如新興產業(yè)內部的分化。后市更看好光伏，電動車整車、零配件等細分領域。