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硬核選基|吸金266億 首批MSCI中國A50ETF明天上市! 4只產(chǎn)品大比拼 還能不能買?

2021年11月07日 19:37   21創(chuàng)新工場   龐華瑋

21世紀經(jīng)濟報道 龐華瑋 廣州報道

周一(11月8日),首批4只“MSCI中國A50ETF”將上市!

作為ETF市場近期最大的熱點,MSCI中國A50ETF在發(fā)行時就很火爆,在短短5天內(nèi),吸引了280億元認購,最終經(jīng)過比例配售,發(fā)行266.63億元。

首批4只“MSCI中國A50ETF”吸引了不少著名機構(gòu)。上市交易公告顯示,在前十大持有人中,招商、中信、華泰、廣發(fā)等一批頭部券商現(xiàn)身,其中招商證券一家就總共持有17.4億份。此外,包括外資大行巴克萊銀行、林園等私募大佬也出手了。

面對首批四只“MSCI中國A50ETF”,你準備好了嗎?要不要買?該買哪只?

我們將全面解讀:MSCI中國A50為什么火?發(fā)行時大機構(gòu)如何做選擇?跟大家比較熟悉的上證50、富時A50對比,MSCI中國A50業(yè)績怎樣?各家派出了哪些重磅基金經(jīng)理擔綱,他們怎么看這個產(chǎn)品的機會?

為什么火?

最近“MSCI中國A50ETF”這只指數(shù)基金特別火。

“MSCI中國A50ETF”跟蹤的是“MSCI中國A50”,它的全稱是“MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)”,它從滬深兩市“陸股通”成份股范圍中選取50只股票作為指數(shù)樣本,聚焦中國核心資產(chǎn)。

“MSCI中國A50”是繼“富時A50”之后,目前海外市場第二只A股市場股指期貨品種,它的出現(xiàn)被視為A股國際化進程的又一里程碑。 

我們來扒扒“MSCI中國A50”配置情況:

截至9月30日MSCI披露的數(shù)據(jù),目前指數(shù)中排名權(quán)重占比前五的行業(yè)是:金融(18.35%)、日常消費(16.31%)、工業(yè)(14.74%)、信息技術(shù)(13.69%)、醫(yī)療保健(11.26%)。

而前十大重倉股分別為:寧德時代、貴州茅臺、隆基股份、招商銀行、萬華化學、中國中免、立訊精密、比亞迪、恩捷股份和五糧液。

 

對比三大指數(shù),業(yè)績優(yōu)異

如果拿“MSCI中國A50”跟大家比較熟悉的上證50、富時A50對比,這三大指數(shù)在選樣空間、選股指標、行業(yè)分布這三方面有不少差異:

首先,在選樣空間上,MSCI中國A50和富時A50均在滬深兩市選股,上證50僅覆蓋滬市;

其次,針對選股指標,MSCI中國A50以自由流通市值選股(A股),富時根據(jù)總市值(全球)選股,上證50以總市值(A股)、成交金額綜合選股;

此外,行業(yè)分布上,“MSCI中國A50”的成分股中,包括金融+日常消費+工業(yè)(14.74%)+信息技術(shù)(13.69%)+醫(yī)療保健等。具體來說,囊括了市場關(guān)注度極高的一批個股,既有招商銀行、中國中免等銀行業(yè)、消費業(yè)龍頭,也有貴州茅臺、五糧液、寧德時代、隆基股份、比亞迪等“茅指數(shù)”和“寧組合”的龍頭股,還包括立訊精密等新興產(chǎn)業(yè)龍頭。

與上證50、富時A50相比,MSCI中國A50明顯提升了新能源和電子、醫(yī)藥等板塊占比。

這些差異也導致三大指數(shù)的歷史業(yè)績有所區(qū)別,從歷史數(shù)據(jù)看,無論是最近一年、三年、五年,MSCI中國A50指數(shù)都較上證50、富時A50表現(xiàn)更優(yōu)異。

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2021年9月30日,MSCI中國 A50、上證50、富時A50最近一年的收益率分別為12.5%、-1.1%、1.8%;最近三年的收益率分別是15.5%、7.0%、9.3%;最近五年的收益率分別是15.0%、8.0%、10.0%。

此外,MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)長期年化收益率超過11%,高于同期中國實際GDP年化增長率9%。

 

哪只基金發(fā)行最火爆?

 10月22日-26日,華夏、易方達、匯添富、南方4家基金公司旗下的MSCI中國A50ETF發(fā)行。

從上市交易公告來看,在5天內(nèi),四只MSCI中國A50ETF產(chǎn)品合計募集266.63億元。

(來源:Wind數(shù)據(jù))

其中,吸金能力最強的是匯添富、易方達兩家基金公司旗下的MSCI中國A50ETF,分別吸金近87億元、近86億元,均超過募資目標80億元,最終進行了比例配售。

此外,華夏MSCI中國A50ETF發(fā)行67.68億元;南方MSCI中國A50ETF發(fā)行38.97億元。

從持有人來看,四只產(chǎn)品持有人合計33萬戶。其中,匯添富MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF認購戶數(shù)11.49萬戶,易方達MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF10.22萬戶,華夏MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF、南方MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF認購戶數(shù)分別為7.18萬戶、4.16萬戶。

(來源:Wind數(shù)據(jù))

這4只產(chǎn)品均以個人投資者為主,個人持有的基金份額占比均在53%以上。其中,匯添富產(chǎn)品達65.20%。

 

機構(gòu)大佬怎么買?

在發(fā)行時,4只MSCI中國A50ETF基金受到券商、私募等大機構(gòu)的喜愛。

上市交易公告顯示,匯添富、易方達、華夏、南方4只MSCI中國A50ETF產(chǎn)品的十大持有人基本都是券商,包括招商、中信、華泰、廣發(fā)、國泰君安、海通證券等一批頭部券商。

其中,招商證券在4只MSCI中國A50ETF中都是排名第一的持有人,總共持有17.40億份。招商證券在匯添富、易方達、華夏、南方的持有基金份額分別是3.68億份、3.73億份、5億份、5億份,占基金總份額比例分別為4.60%、4.66%、7.39%、12.83%。

英國第二大銀行——巴克萊銀行(BARCLAYS BANK PLC),是華夏MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF的第十大持有人,持有1億份;是南方MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF的第6大持有人,持有0.65億份。

此外,匯添富基金自購1.84億份,占總份額比例2.30%,是匯添富MSCI中國A50產(chǎn)品的第4大持有人。

另外,南方MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF十大持有人中除了多家頭部券商、巴克萊銀行之外,還有多家私募,包括林園投資、百億私募鉑紳投資等。

具體來看,君證資產(chǎn)旗下兩只產(chǎn)品持有比例合計達5.14%,林園投資135號私募證券投資基金、林園投資132號私募證券投資基金持有比例合計達2.3%,鉑紳投資、芮泰投資持有比例分別為1.8%、1.28%。

目前4只MSCI中國A50ETF最新的股票倉位數(shù)據(jù)是截至11月1日的數(shù)據(jù),它們的倉位都較低。匯添富、易方達、南方、華夏的MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF,股票市值占基金資產(chǎn)凈值比分別19.94%、19.91%、10.45%、0.84%。

基金經(jīng)理PK

為了“MSCI中國A50ETF”這一新產(chǎn)品,4家基金都派出了自家資深、業(yè)績優(yōu)秀的基金經(jīng)理們擔綱。

(來源:Wind數(shù)據(jù))

具體來看,此次發(fā)行的匯添富MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF,由吳振翔和樂無穹兩位基金經(jīng)理擔綱。

其中,吳振翔現(xiàn)任匯添富指數(shù)與量化投資部負責人,是中國科學技術(shù)大學管理學博士和中國科學院數(shù)學與系統(tǒng)科學院應用數(shù)學專業(yè)博士后,同時擁有15年證券基金從業(yè)經(jīng)驗,其中投資管理經(jīng)驗11年,在管公募規(guī)模近300億元。

易方達MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF,也是雙基金經(jīng)理,擔綱的是易方達基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌,以及指數(shù)投資部宋釗賢擬擔綱基金經(jīng)理。

其中,林偉斌現(xiàn)任易方達基金指數(shù)投資部總經(jīng)理,目前在管公募基金規(guī)模近300億元,投資經(jīng)理年限7年。

華夏MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF 的基金經(jīng)理榮膺,是華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān),北京大學光華管理學院會計學碩士,證券從業(yè)年限11 年,其中公募基金管理經(jīng)驗 5.9 年,在管公募規(guī)模近600億元。

南方MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF 的基金經(jīng)理李佳亮,是美國南加州大學金融工程碩士,投資管理經(jīng)驗5年,在管公募規(guī)模近60億元。

綜上所述,從投資管理經(jīng)驗來看:吳振翔(匯添富基金)>林偉斌(易方達基金)>榮膺(華夏基金)>李佳亮(南方基金)。

從在管公募規(guī)模來看:榮膺(華夏基金)>林偉斌(易方達基金)>吳振翔(匯添富基金)>李佳亮(南方基金)。

基金經(jīng)理怎么說?

易方達MSCI中國A50 互聯(lián)互通ETF基金經(jīng)理林偉斌介紹MSCI中國A50 互聯(lián)互通指數(shù)的三大特點時表示:

一是指數(shù)歷史業(yè)績優(yōu)于其它主流寬基指數(shù),據(jù)Wind數(shù)據(jù),MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)自基日(2012/11/30)以來,截至9月30日的累計漲幅達到166%,優(yōu)于富時中國A50指數(shù)的123%;其長期年化收益率超過11%,高于同期中國實際GDP年化增長率9%,是分享中國經(jīng)濟整體發(fā)展紅利的良好投資工具;

二是行業(yè)分布均衡,新經(jīng)濟占比較高,與富時A50相比,MSCI中國A50明顯提升了新能源和電子、醫(yī)藥等板塊占比;

三是成份股匯聚各行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭,盈利能力及成長性出色,堪稱中國的核心資產(chǎn),受到外資機構(gòu)投資者的高度認可,是“配置中國、聚焦龍頭”的好工具。

南方中國A50ETF基金經(jīng)理李佳亮認為,中國經(jīng)濟未來將逐步步入高質(zhì)量發(fā)展階段,中國各領(lǐng)域?qū)⒓铀賰?yōu)勝劣汰、結(jié)構(gòu)分化,由過去的“做蛋糕”階段向“分蛋糕”階段轉(zhuǎn)型。行業(yè)龍頭公司可以通過不斷吞并弱小差的企業(yè)實現(xiàn)自身增長,“馬太效應”,“強者恒強”及“贏家通吃”可能仍會是未來各行各業(yè)“分蛋糕”的常態(tài)。同時,以新能源科技醫(yī)藥為代表的新經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)業(yè),也是在中國經(jīng)濟中高質(zhì)量發(fā)展階段中具有長期生命力和發(fā)展前景的重要方向。MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)是A股的行業(yè)龍頭指數(shù),納入各行業(yè)的“核心資產(chǎn)”。另外相比現(xiàn)有市場主流大盤指數(shù),也大幅降低了以金融地產(chǎn)石化為代表的舊經(jīng)濟行業(yè)的權(quán)重,大幅增加了以新能源科技醫(yī)藥為代表的新經(jīng)濟行業(yè)的權(quán)重,比較契合未來行業(yè)龍頭及新經(jīng)濟的投資方向。

匯添富基金MSCI中國A50 互聯(lián)互通ETF基金經(jīng)理吳振翔指出,MSCI中國A50ETF跟蹤標的指數(shù)的行業(yè)結(jié)構(gòu)與成份股都與外資的行業(yè)配置結(jié)構(gòu)及重倉股接近。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至10月29日,外資重倉(持有市值比例超過0.5%)的股票中,有76%的資金投資于MSCI中國A50互聯(lián)互通人民幣指數(shù)成份。可以說,無論從行業(yè)角度還是具體成份股角度,MSCI中國A50ETF的跟蹤標的基本契合了A股市場機構(gòu)化和國際化的兩大發(fā)展趨勢。

匯添富基金總經(jīng)理張暉認為,在股指結(jié)構(gòu)改善、市場機構(gòu)化趨勢加深、市場有效性提升等因素影響下,中國市場被動投資的投資價值有望大幅提升;而MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)作為一只“面向未來”的指數(shù),選擇在中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)中長期投資價值顯現(xiàn)的當下推出,是“一個好指數(shù)”+“一個好時機”的完美碰撞,未來成長價值可期。

華夏MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF 的基金經(jīng)理榮膺表示,針對科創(chuàng)50指數(shù)波動較大的特征,建議投資者通過分批或定投的方式來投資科創(chuàng)50,精髓就在于市場波動時,以較平均的成本獲取籌碼,一旦市場開始反彈,即可獲取收益。投資方式的優(yōu)化一定程度能平滑波動,同時也不會錯過科創(chuàng)50指數(shù)長期投資機會。

 

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