近日，至少有十多家內地券商均發布了香港市場股份交收費調整的客戶通知。

根據香港交易所《香港證券市場聯交所買賣之股份交收費結構修訂的實施》公告，自2025年6月30日（周一）起，香港市場的股份交收費由此前的按成交金額的0.002%收取，調整為按成交金額的0.0042%收取，并取消最低2港元和最高100港元的收費限額。對內地投資者而言，如參與港股通、B轉H、H股“全流通”等交易，需要關注新的股份交收費標準。

“本次調整，與香港市場下調最低上落價位（買賣股票最小價格變動單位）的政策有關。新標準下，投資者小額交易的成本會大幅下降。例如，一筆1000港元的交易，此前最低收費是2港元，新標準的收費為0.042港元。”業內人士介紹稱。

香港市場股份交收費標準調整

近日，中信證券華南、廣發證券、東吳證券等內地券商紛紛發布了香港市場調整股份交收費結構相關安排的公告，提醒投資者注意。根據香港結算及港交所公告，自2025年6月30日起，香港市場股份交收費的收費標準將調整。

據悉，調整前，香港市場股份交收費的收費標準按每筆成交金額的0.002%收取，四舍五入至小數點后兩位，最低2港元，最高100港元，買賣雙邊收取。調整后的標準為：按成交金額的0.0042%收取，四舍五入至小數點后兩位，買賣雙邊收取。

券商表示，本次調整適用范圍包括滬市港股通、深市港股通、H股“全流通”、B轉H等業務的股份交收費。上述新收費調整將于2025年6月30日正式生效，券商將同步相應修改《H股“全流通”業務委托交易協議》《滬市港股通業務客戶委托協議》《深市港股通業務客戶委托協議》等。

業內人士認為，本次調整有利于降低小額交易成本。以前進行小額交易時，由于最低收費限額的存在，交易成本相對較高。例如，一筆1000港元的交易，最低收費是2港元，收費比例高達0.2%。調整后，收費比例為0.0042%，即0.042港元，成本大降。同時，取消最低和最高收費限額，機構投資者能夠更準確地計算交易成本，優化交易策略，有助于在進行大規模交易時更好地控制成本。

緣于香港市場下調最低上落價位

去年12月17日，香港聯交所發出有關計劃下調香港證券市場最低上落價位的咨詢總結通告。

據悉，最低上落價位是在港交所買賣的證券的最小價格變動單位，決定了交易容許的最小買賣價差，而下調最低上落價位有望令每單交易分拆成多宗較小的交易。

“香港交易所欣然宣布建議下調香港證券市場最低上落價位的咨詢總結，此為香港交易所持續致力于檢討及優化市場微結構的舉措之一。”咨詢總結通告稱。

咨詢總結通告表示，基于大多數市場參與者支持咨詢文件中的建議，香港交易所將視市場準備情況、監管機構批準及影響香港證券市場的其他相互關聯計劃的推行，于大約2025年年中實施第一階段的下調最低上落價位。第一階段推出后六個月內如未見不利影響，第二階段將暫定于大約2026年年中實施。 

第一階段的實施情況如下。范圍包括股票、房地產投資信托基金及所有其他適用證券，不包括交易所買賣產品、債券、交易所買賣期權及結構性產品。

下調幅度為：價格范圍在10至20港元之間的股票，最低上落價位將下調50%（由0.02港元下調至0.01港元）。價格范圍在20至50港元之間的股票，最低上落價位將下調60%（由0.05港元下調至0.02港元）。 

最低上落價位的調整，導致了股票交收費用的調整。

今年2月，港交所的通告表示，現行的股份交收費用結構，特別是最低和最高收費限額的設定，會導致較小額交易的費用不按比例地高于較大額交易。為了在不增加整體市場交易成本的情況下順利實施下調最低上落價位，香港中央結算有限公司計劃修訂聯交所買賣之股份交收費用的結構，旨在令整個市場保持成本中立，同時提供更公平和更具確定性的成本結構。

據悉，在去年12月的咨詢總結中，港交所還介紹了更為詳細的情況。

咨詢總結中稱，一些回應人士反映下調股票最低上落價位可能導致交收費用上升，因為分拆訂單以獲取更佳價格，預期小額交易的數量隨之增加。

當時港交所回應稱，下調最低上落價位等優化市場結構措施，可能會導致現貨市場的平均交易額下降。現有股份交收費用的結構，特別是2港元的最低收費部分，會導致較小額交易的成本不按比例地高于較大額交易的成本，假若平均交易額下降，交易成本將會增加。為了在不增加整體市場交易成本的情況下順利實施下調最低上落價位，建議調整股份交收費用的結構。最低和最高收費的設定將被取消，取而代之的是按照交易的名義價值而收取調整后的收費率。新的收費結構旨在令整個市場保持成本中立，同時提供更公平和更具確定性的成本結構。

據悉，股份交收費是香港中央結算公司對股票交易征收的費用。內地投資者進行港股通交易，除了要支付股份交收費外，還要支付傭金、印花費、交易征費等。

來源：證券時報·券商中國

記者：劉藝文