21世紀經(jīng)濟報道記者余紀昕 上海報道

隨著年報季結(jié)束，一批未能在四月底對去年財報“按期交卷”的發(fā)債企業(yè)浮出水面。

按照《證券法》第七十九條規(guī)定，上市公司和債券發(fā)行人需要“在每一會計年度結(jié)束之日起四個月內(nèi)，報送并公告年度報告”。也就是說，債券發(fā)行人最晚應(yīng)該在每年的4月30日前提交去年財報。

在發(fā)債主體向資本市場全面展示最新經(jīng)營成果、財務(wù)狀況的這一關(guān)鍵時點上，這些年報披露有所推遲的企業(yè)，難免讓持有其所發(fā)公司債的投資者對其現(xiàn)下基本面變動近況產(chǎn)生一定關(guān)切之心。

企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，截至5月1日，合計有67家發(fā)債人公告稱，無法按期披露2024年年度報告，或是2025年一季度財報。其中，僅去年年報延遲披露的、僅今年一季報延遲披露的，以及年報和一季報雙雙推遲披露的各類情形均有出現(xiàn)。

主因或為審計環(huán)節(jié)梗阻

記者梳理發(fā)現(xiàn)，年審流程不暢是發(fā)債公司年報及一季報“難產(chǎn)”的一大問題所在。

具體來看，審計工作受阻的案例中，既有發(fā)債企業(yè)或其子公司的年報審計前期的事務(wù)所聘用環(huán)節(jié)“掉鏈子”的，也有財務(wù)數(shù)據(jù)搜集統(tǒng)計及準確性校驗上出現(xiàn)困難的個例。

有業(yè)內(nèi)人士指出，作為信息披露的第一責任人，發(fā)行人需協(xié)調(diào)會計師事務(wù)所、主承銷商等中介機構(gòu)，共同確保信息披露的完整性、及時性和準確性。

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道不完全梳理，這批無法按時披露2024年年報的發(fā)債企業(yè)中，稱審計單位未落實的發(fā)債企業(yè)超8家。具體理由有“截至目前尚無審計團隊和機構(gòu)愿意接受聘請”、“審計單位招標流標”、“未能就審計費用和審計機構(gòu)達成一致意見”、“因原審計機構(gòu)被處罰、解約”等導致年審事務(wù)所對象一度缺位的幾類情形。

此外，在審計過程中，財務(wù)數(shù)據(jù)搜集有困難或進度不及預(yù)期的發(fā)債企業(yè)也不在少數(shù)。給出的原因大多為，公司或其子公司因種種原因公司整體審計進度落后于原計劃，抑或是現(xiàn)承擔年報審計工作的會計師事務(wù)所需要對財務(wù)報表編制基礎(chǔ)內(nèi)的持續(xù)經(jīng)營狀況事項還需開展進一步的核實分析，為確保信息披露的準確性和完整性而選擇“延后交卷”。

多家地方農(nóng)商行因農(nóng)信系統(tǒng)改革推遲發(fā)布財報

值得關(guān)注的是，地方農(nóng)信系統(tǒng)改革亦為本次部分金融機構(gòu)推遲發(fā)布財報的原因之一。

近年來多地農(nóng)信系統(tǒng)改革有所“提速”，出于中小銀行化險、區(qū)域金融改革等考慮，銀行業(yè)兼并重組潮涌起，“減量發(fā)展”成趨勢，成為了行業(yè)抵御風險、筑牢經(jīng)營基礎(chǔ)的關(guān)鍵舉措。

有數(shù)家地方農(nóng)商行在4月底發(fā)布公告，提到了因相應(yīng)改革工作導致的財報延遲披露情況：長春農(nóng)村商業(yè)銀行（其所發(fā)債券包括但不限于，以下省略，債券簡稱：20長春農(nóng)商二級01）表示，因本行正根據(jù)省農(nóng)信系統(tǒng)統(tǒng)一規(guī)劃推進改革工作，無法按時披露財報。

吉林榆樹農(nóng)村商業(yè)銀行（債券簡稱：22榆樹農(nóng)商行二級資本債01）公告稱，計劃于2025年4月30日前披露2024 年度報告及2025年第一季度信息披露報告。因本行正根據(jù)省農(nóng)信系統(tǒng)統(tǒng)一規(guī)劃推進改革工作，故不能于上述時間內(nèi)披露。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，長春發(fā)展農(nóng)村商業(yè)銀行、吉林蛟河農(nóng)村商業(yè)銀行、遼寧農(nóng)村商業(yè)銀行、延邊農(nóng)村商業(yè)銀行等多家機構(gòu)同樣在公告中提到此類年報延期發(fā)布原因。

需關(guān)注部分企業(yè)自身經(jīng)營狀況

另一類情形是，發(fā)債企業(yè)或其子公司正處于破產(chǎn)重整或破產(chǎn)清算程序。本批延遲披露財報的發(fā)債主體中，超過8家屬于此類情況。

由于這些公司經(jīng)營已陷入停滯或困難，年報延期對市場而言并不算“太過意外”。但重整方案通常存在較大不確定性，因而其債券后續(xù)兌付問題仍將受到投資者持續(xù)關(guān)注。

從個體來看，資產(chǎn)規(guī)模較大、債券發(fā)行量較高的主體顯然更受市場矚目；此類大型發(fā)債主體比中小公司更具備在市場波動下的抗風險能力，并未發(fā)生破產(chǎn)情況，但近期經(jīng)營狀況依然有待改善。

具體來看，曾經(jīng)的汽車經(jīng)銷商"一哥"——廣匯汽車和其相關(guān)公司，共3家企業(yè)在本次推遲2024年年報之列，包括：新疆廣匯實業(yè)投資（集團）有限責任公司（債券簡稱：22廣匯實業(yè)MTN002）、廣匯汽車服務(wù)集團股份公司（以下簡稱廣匯汽車，債券簡稱：廣匯轉(zhuǎn)債、匯車退債）和廣匯汽車服務(wù)有限責任公司（以下簡稱廣匯有限，債券簡稱：24廣匯汽車PPN001）。

4月30日廣匯汽車發(fā)布公告稱，無法在按期披露定期報告，主要原因為，受2024年8月公司于主板退市，汽車行業(yè)市場環(huán)境及公司流動性緊張等因素交叉影響，公司持續(xù)調(diào)整店面布局，關(guān)停店數(shù)量動態(tài)變化；公司持續(xù)與戰(zhàn)略投資者談判解決公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展問題；部分店面主要崗位人員流失等諸多不利因素影響，公司需要持續(xù)把動態(tài)變化的因素反映在財務(wù)報表中，同時，會計師事務(wù)所需要調(diào)整審計范圍、增加審計程序，公司目前預(yù)計已無法按照《兩網(wǎng)公司及退市公司信息披露辦法》等相關(guān)制度規(guī)定披露2024 年年度報告。

同日，廣匯有限在公告中提到，廣匯有限受母公司暨公司債券擔保人廣匯汽車股份主板退市、汽車經(jīng)銷行業(yè)市場環(huán)境及公司流動性緊張等因素疊加的影響，公司調(diào)整店面布局，關(guān)停門店數(shù)量處于動態(tài)變化，部分關(guān)停門店主要崗位人員流失嚴重影響年度審計工作的進度。

就在今年2月，廣匯有限首次發(fā)生公開債務(wù)違約，涉及個券“24廣匯汽車PPN001”，彼時涉及違約金額高達10.78億元，一度引發(fā)市場關(guān)注的同時，也將汽車經(jīng)銷商行業(yè)面臨的困境推向臺前。

同樣受到市場較高關(guān)注，并在近期推遲披露2024年財報的還有中航產(chǎn)投和中航產(chǎn)融兩家企業(yè)。

回顧此前，3月27日，因中航工業(yè)產(chǎn)融控股股份有限公司（以下簡稱“中航產(chǎn)融”）控股股東中國航空工業(yè)集團有限公司擬籌劃重大事項，中航產(chǎn)融股票及債券自3月28日起停牌。4月23日，中航產(chǎn)融公告稱債券摘牌工作的議案未獲通過，公司交易所債項于4月24日開市起復牌。

而本次中航產(chǎn)融于4月29日公告稱，公司無法在2025 年4月30日前披露2024年度報告及2025年第一季度財務(wù)報表。

中航產(chǎn)投則稱，公司后續(xù)將積極推動年度報告的披露工作，切實履行信息披露義務(wù)；公司提醒投資者關(guān)注公司預(yù)計無法在法定期限內(nèi)披露2024年年度報告的風險。

華源證券固收廖志明團隊近日指出，中航產(chǎn)融近年來業(yè)績持續(xù)下滑，信托業(yè)務(wù)對整體業(yè)績拖累尤為嚴重，或為中航產(chǎn)融退市主因。其中，信托業(yè)務(wù)主要由子公司中航信托負責運營，中航信托受房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整影響，業(yè)績大幅萎縮，且中航信托管理的信托資產(chǎn)中部分涉房項目的底層資產(chǎn)發(fā)生違約行為。在此背景下，中航產(chǎn)融或希望通過股票退市及標債轉(zhuǎn)“非標”（即債券轉(zhuǎn)場外兌付），以減少信息披露、規(guī)避負面輿情，從而為后續(xù)的風險處置爭取更大的空間。