2月24日，科勒資本（Coller Capital）宣布與金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金（GSR Ventures，下稱“金沙江創(chuàng)投”）完成一筆GP主導的私募二級市場交易。

此次交易總規(guī)模為 2.29 億元人民幣，涵蓋八項中國消費與科技行業(yè)的優(yōu)質(zhì)高增長型資產(chǎn)。科勒資本旗下的人民幣私募二級市場基金“科勒資本私募二級市場第一期人民幣基金”（Coller Capital Secondaries RMB Fund I，以下簡稱“科勒人民幣一期”）是本次交易的唯一領(lǐng)投方。

21世紀經(jīng)濟報道記者據(jù)公開信息了解到，本次交易的資產(chǎn)包括了疊境數(shù)字、龍貓數(shù)據(jù)、小電科技、極睿科技等項目。科勒人民幣一期是本次交易的唯一領(lǐng)投方。除科勒資本及其共同投資者外，金沙江創(chuàng)投也為此次交易投入了可觀資金。

科勒資本是第一家在中國推出人民幣私募二級市場基金的外資私募資本二級投資機構(gòu)，科勒人民幣一期是該類別中首只完成中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（AMAC）備案的基金。

本次是科勒資本時隔近兩年再次披露新交易。2023年4月，科勒資本宣布與君聯(lián)資本完成首筆以人民幣計價的GP主導交易。該資產(chǎn)包涵蓋六項醫(yī)療行業(yè)資產(chǎn)，總金額約為3.15億元人民幣。

根據(jù)科勒資本投資主管楊戰(zhàn)此前的介紹，科勒人民幣一期以為投資者帶來優(yōu)異財務(wù)回報為主要目標，自基金首關(guān)開始一直在積極配置，交易方和合作伙伴主要為市場化機構(gòu)。

“目前（合作方）的儲備項目都是以百億計，讓我們可以從優(yōu)中選優(yōu)。”他在2024年7月的“S交易最新趨勢與最佳實踐研討會”上表示，全民PE時代成立的人民幣基金相繼進入清盤期，為人民幣私募二級市場帶來比全球更為陡峭的增長曲線。

科勒資本與金沙江創(chuàng)投的2.29億元資產(chǎn)包交易，是人民幣私募二級市場發(fā)展的又一個重要里程碑。

此次交易的特殊性，不僅在于其作為外資S基金人民幣平臺首次領(lǐng)投的標桿意義，更在于其復雜結(jié)構(gòu)下的多方利益平衡。科勒人民幣一期作為唯一領(lǐng)投方，需同時滿足金沙江創(chuàng)投基金、LP及被投企業(yè)的訴求——既要為GP提供資產(chǎn)重組和流動性支持，又要為LP創(chuàng)造退出通道，同時確保被投企業(yè)不因股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響運營。因此，交易的順利交割體現(xiàn)了科勒資本在人民幣私募二級市場中精確且高效執(zhí)行復雜交易的能力。

從另一方面，外資背景的S基金管理機構(gòu)要在中國市場完成定制化交易，需深度理解本土GP的運營邏輯和LP相關(guān)訴求。金沙江創(chuàng)投選擇科勒資本，也證明了后者持續(xù)鞏固其在中國人民幣私募二級市場的地位，為中國頂尖基金管理人和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提供更廣闊發(fā)展空間的能力。

從中國創(chuàng)投市場基金管理人的角度，S基金正日益成為私募股權(quán)基金重要的退出策略之一。金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎表示，對GP的交易能力和底層資產(chǎn)的質(zhì)量和持續(xù)性也提出了更高的要求。金沙江創(chuàng)投將繼續(xù)努力創(chuàng)造多元化的退出機會，持續(xù)為投資人帶來優(yōu)秀回報。

在科勒資本合伙人兼亞洲及人民幣策略負責人金俊皓看來，與金沙江創(chuàng)投的私募二級市場交易突顯了團隊致力于推動人民幣私募二級市場增長的承諾。

金俊皓在去年年底《全球私募資本晴雨表》（Global Private Capital Barometer）發(fā)布時曾介紹，亞太地區(qū)有限合伙人（LP）也正積極計劃增配私募二級市場、私募信貸以及基礎(chǔ)設(shè)施等增長迅猛的資產(chǎn)類別，反映了這一區(qū)域市場正在不斷發(fā)展成熟。