21世紀經濟報道 記者 崔文靜 北京報道

近期，外資投資A股新信號出現。

來自海外交易網站MarketChameleon的信息顯示，掛鉤海外上市的中國股票ETF—FXI期權，其看跌期權未平倉合約數量降至1年內低位。

FXI看跌和看漲期權比率PCR亦下降至0.4。

在業內人士看來，這表明一些空頭逐步平倉離場，市場情緒轉暖，多頭的力量開始增強。當前A股正處于低配階段，隨著后續中國經濟企穩回升，外資配置中國的力度有望逐步提升。

從外資持股情況來看，近一個月來有增持跡象。根據Wind，1月14日，外資A股持倉數量1299.19萬億股，持倉市值2.03萬億元，占流通A股市值的3.12%。一個月前的12月15日，外資持倉數量尚為1283.98萬億股，占流通A股市值的比重為3.09%。

外資持股再現重要信號

近期，外資投資中國新現象出現。

來自海外交易網站MarketChameleon的信息顯示，掛鉤海外上市的中國股票ETF—FXI期權近期出現新信號，看跌期權未平倉合約數量降至1年內低位。

這意味著什么？

先來關注FXI和ETF—FXI期權。

FXI設立于2004年，最新規模為44.27億美元，約折合人民幣315.92億元；由全球最大資產管理公司貝萊德旗下ETF品牌安碩管理，跟蹤富時中國50指數。富時中國 50 指數由香港證券交易所50 家交易量最大、流動性最強的中國上市公司組成。

由于成立時間久、管理規模大、掛鉤流動市值top50的中國上市公司，ETF—FXI期權交易數據被視為海外投資者投資中國的重要情緒指標。

在廣西大學副校長、南開大學金融發展研究院院長田利輝看來，這表明市場對中國的股票ETF—FXI的看跌情緒減弱，投資者更傾向于看漲。海外市場對中國經濟的信心正在增強，更多投資者預期FXI的表現將會上漲。ETF—FXI是真金白銀，更多境外投資者看多中國股市。

另一值得關注的信號是，FXI看跌和看漲期權比率PCR下降至0.4。

PCR是期權交易者較為看重的技術指標，也是判斷投資情緒高低的重要因素之一。PCR下降，說明市場看多情緒增加；PCR下降上升，則意味著市場看空情緒提升。

在業內人士看來，此番FXI看跌和看漲期權比率PCR下降至0.4，表明外資投資中國的情緒逐漸轉暖，多頭力量開始增強。

從近一月以來外資A股持倉數量來看，積極信號也在顯現。

根據Wind，12月15日，外資持倉數量1283.98萬億股；半月后的12月31日增至1293.10萬億股；截至發稿（1月14日）再度提升至1299.19萬億股。

外資持倉市值占流通A股市值的比重同樣有所增加，1月14日為3.12%，較一個月前微增0.06個百分點。

中國具備吸引外資投資的雄厚實力

資本市場外資吸引能力的強弱，短期或受種種因素波及，中長期則與該國的綜合經濟實力密切掛鉤。

受訪人士普遍認為，從中長期來看，中國資本市場具備吸引外資投資的雄厚實力。

在清華大學五道口金融研究院副院長田軒看來，在全球經濟低迷的背景下，中國經濟保持了可貴韌性。同時，中國基礎設施良好，消費群體規模大，投資環境不斷完善，為各國企業在中國發展帶來寶貴機遇，這是跨國企業致力于持續發掘中國市場潛力的主要原因。

中國擁有完善的工業體系、高效的基礎設施、龐大的國內市場、有著良好教育的人力資源和新技術的應用等，這對外國企業來說是一個不可替代的投資環境。特別是，黨的十八大以來，中國通過不斷改革創新，創造了一個更加兼容并蓄的發展模式，層層推進的市場化改革也為外資企業進入國內市場創造了良好的營商環境。更好的經濟前景、更高質量的基礎設施以及穩定的政策環境，是中國始終為外商投資理想目的地的主要原因。

田利輝認為，吸引外資投資中國主要因素是增長穩定且具有潛力的中國經濟、龐大的消費市場規模、豐富且有素質的勞動力資源、不斷升級優化的產業鏈和價值鏈，加之監管相對到位的金融市場。

與全球主要股市相比，A股的估值水平相對較低。也就是說，A股具有一定的估值優勢，未來空間較大。中國經濟發展穩定，產業結構優化，消費市場龐大；A股基本面總體良好。中國政府對資本市場的發展給予了高度重視，A股市場健康發展具有政策支持。隨著中國資本市場的高質量開放和國際化發展，越來越多的國際投資者開始參與A股市場的投資，這能為A股市場帶來更多的資金支持和更大的流動性。

全球“科技股捕手”：中國市場不容忽視

值得注意的是，除國內專家看好A股長期配置價值的同時，一些外資機構正在給予中國資本市場更為樂觀的評價。

比如，具有全球“科技股捕手”之稱、資產管理規模超過萬億元人民幣的柏基，近期即發表長文表達“中國市場不容忽視”的觀點。

柏基在文章中指出，投資者應該穿越恐懼，看到中國市場的八大“基本面”。

第一，中國是全球第二大經濟體，擁有全球第二大股票市場。中國可投資的公司數量（上市和未上市）超過6000家。

第二，公司增長潛力方面，明晟所有國家世界指數MSCI ACWI的成份公司中，未來三年營收年化增長幅度超過20%的公司中，有四成將來自中國。

第三，中國公司為投資者帶來了顯著的阿爾法機會。中國公司尚未被全球投資者充分研究。這與公司的信息披露不足也有一定的關系。此外，中國市場由持有期限較短的零售投資者主導，這一定程度上成為了中國市場的特征。

第四，中國市場與全球股票的相關性很低。這為全球組合帶來分散風險的機會，可改善全球組合的風險收益特征。

第五，到2030年，中國整體消費市場規模可達17萬億美元，較2019年的9萬億美元提升將近一倍。這會帶來廣泛的市場機會。

第六，如今全球排名前十的電動車電池廠商中，有六家來自中國。此外，中國生產了全球70%的太陽能晶片。中國擁有的5G基站數量超過世界剩余國家和地區擁有的數量總和。

第七點，中國擁有的獨角獸數量僅次于美國，位居世界第二。而字節跳動是目前全球市值最大的獨角獸。

第八點，盡管中國經濟全球占比20%，但是中國企業被全球投資者低配。舉例來說，前面提到的MSCI ACWI指數中，蘋果一家公司的占比就超過所有中國公司的總和。境外投資者持有的A股比例僅僅約為5%。