21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道 牽一發動全身，繼多家銀行下調存款利率之后，部分保險公司萬能險產品結算利率或跟著出現下滑。

根據21世紀經濟報道記者不完全統計， 目前保險市場上共有1750余款萬能險產品，年內已有超400款萬能險產品的結算利率下調，有些甚至已經多次下調。

從目前了解到的情況來看，結算利率下調主要是因為目前投資品的投資收益率均出現不同程度的下降所致。需要特別關注的是，未來險企為了防止“利差損”，下調萬能險結算利率可能是大勢所趨，可能有更多的險企加入下調結算利率的隊伍。

萬能險結算利率縮水

“上周各大銀行的存款利率陸續下調，我們最近準備召開董事會，會確定萬能險保單紅利派發方案，現在還不知道具體是多少，但是從近期的投資情況來看，可能出現一定的下滑。”一家總部在華南的險企負責人對21世紀經濟報道記者表示。

萬能險是指包含保險保障功能并至少在一個投資賬戶擁有一定資產價值的人身保險產品，具有很強的理財屬性，保單價值與保險公司獨立運作的投保人投資賬戶資金的業績掛鉤。

暨南大學醫學碩士、北美高級壽險管理師孫曉四在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，隨著存款利率下滑，未來萬能險陸續下調結算利率是大概率事件，本月的存款利率下調，可能要等到10月份才能體現出來。不過為了防止市場過度反應，下調幅度或是緩進式的，比如由4.8%下調到4.5%，再下調到4.2%。

21世紀經濟報道記者從業內了解到，投保萬能險通常都會有一個保底利率， 保底利率一般在1.75%到3%之間，結算利率會高于保底利率。結算利率一般每個月結算一次，比如投資1萬元，本期的結算利率為4.8%，按月均攤則是0.4%，則當月實際收益率為400元，許多消費者非常關注萬能險的結算利率，將其作為投保與否的判斷指標。

今年以來，多家保險公司的萬能險結算利率已經批量下調。蝸牛保險經紀CEO尚萌萌對21世紀經濟報道記者表示， 目前保險市場上共有1750余款萬能險產品，今年以來，多家保險公司超400款萬能險產品的結算利率出現了下調。其中既有大型壽險公司的產品，也有中小壽險公司的產品，下調幅度在0.1-0.5個百分點不等。下調后，目前市場上的萬能險結算利率多數能達到4%，集中在4.0%-4.7%之間。

據悉不少產品還出現了“幾連降” 的情況。如瑞泰瑞鑫終身壽險，今年4月份其年化結算利率為4.9%，5月份先下調至4.6%，6月份再降至4.3%。

未來結算利率或繼續走低

對于萬能險結算利率下調的原因，一家大型險企的精算師對21世紀經濟報道記者表示，萬能險產品結算利率與險企投資收益率息息相關。今年以來，有三大因素壓制萬能險的投資收益率。一是權益市場不振，全球股市今年都出現了較大幅度的下滑；其次是近期實體經濟壓力加大，出現資產荒的情況；第三是低利率，導致整體無風險收益都在下移。

孫曉四認為，保險公司的資產端承壓，導致其投資收益率下降。通俗點講，保險公司投資不賺錢了，還能給客戶結算那么高的利率嗎？

除了上述提到的市場利率下調，資產端承壓導致萬能險的結算利率跟著下滑之外，尚萌萌認為，政策的調整也會影響萬能賬戶的結算利率。去年10月，銀保監會人身險部起草了《萬能型人身保險管理辦法（征求意見稿）》，提出當市場出現波動時，需要用特別儲備余額穩定收益，以防萬能險利率忽高忽低。

她表示，綜合多方因素，保險公司在設定結算利率的時候將更偏向保守，萬能險產品的結算利率大概率還會繼續下調。

廣東一家保險機構精算師同樣表示，萬能險高于最低保證利率部分是不保證的，而這部分結算利率，是受到保險公司實際投資收益和賬戶策略影響的，這段時間受到經濟等宏觀因素影響，保險公司的行業投資率略有下降，因此賬戶利率有所下降也是與保險公司投資情況息息相關的。長期趨勢角度，特別是考慮到保險公司的投資收益曲線、目前的750天移動平均國債情況來看，萬能險結算利率是無法太長時間維持前期高位的，必將與長期曲線逐步趨同，而保險行業本身投資策略就是偏保守的和長期穩健性，因此未來結算利率難以維持高位，持續走低是大概率事件。

不過由于目前險企“內卷”嚴重，結算利率大幅下滑的可能性也不高。“如果明顯低于其他公司，有可能客戶就會流失，因此各家險企也都在使出渾身解數，在避免‘利差損’的同時，盡可能爭取更高的收益。”孫曉四表示。

面對萬能險結算利率下調，孫曉四表示，投資人可以把目光投向具有“確定性”的產品上，比如能鎖定未來幾十年3.5%收益的增額終身壽，且這樣的產品是復利增值。未來一段時間，對于普通老百姓來講，尋找“確定性”應該成為投資重點關注的方面。

雖然縱向相比，萬能險結算利率出現下滑，但橫向來看，相比其他金融產品仍有較大吸引力。目前，四大行3年期定期存款利率在3%左右，10年期國債收益率在2.68%附近，流動性較好的貨幣基金7天年化收益率甚至跌至1.5%之下。

（統籌：馬春園）