從房地產數據來看,自去年10月份之后,我國70大中城市的房地產成交面積相較此前,有了較為明顯的改善。今年春節以來,深圳、上海等一線城市,房地產成交面積數據,無論是新房、二手房,同比增速均有明顯改善。與此同時,多個一線城市二手房價也呈現出環比降幅收窄的現象,部分城市的價格環比數據也開始由負轉正。前期中央和各地政府針對地產市場的一攬子措施,效果開始顯現。
需要注意的是,在一線城市地產數據明顯改善的同時,三四線城市的地產數據依然較為疲弱,地產成交數據仍較為低迷。
去年12月,中央政治局會議針對貨幣政策的表態是“適度寬松”,同時提出了“穩股市、穩樓市”的要求。2025年政府工作報告明確提出“持續用力推動房地產市場止跌回穩”的工作目標。因此可以預見,下階段,中央和地方針對房地產市場的總量型和結構型政策,也將繼續落地。各地房地產市場持續陰跌的趨勢,也有望進一步扭轉。
事實上,本輪一線城市房地產的逐步企穩,除了各地限購政策放松、貨幣政策寬松的原因之外。還有幾個原因,
首先,一線城市地產作為具有長周期投資屬性的資產,連續下行后的價格企穩乃至反彈,都是資產自身的自然表現。
再次,目前國內的儲蓄率仍然較高,當一線城市的房產止跌企穩,部分居民將一定額度儲蓄轉換成房產投資,也是一種正常的投資理財行為。
展望后市,由于地產企業一方面加速去化自身地產庫存,另一方面又減少地產開工,進而導致一線城市地產存量庫存越來越低。同時,政策又在刺激需求端,這一行為,最終會導致地產市場的供需轉變,從而帶來地產價格的企穩乃至反彈。
(作者:國海證券首席債券分析師 靳毅)