黃智華（野鶴山人）

       本周，大盤維持走穩(wěn)之勢。滬指上周上破60日均線，本周略上破之前指出的三角形上邊，即去年10月8日3674點、同年12月10日3494點兩高點連線，站穩(wěn)60日均線。盡管向上突破持續(xù)爆發(fā)力或有限，但在成交量維持相對  活躍消化上方套牢區(qū)籌碼下，推進尚算穩(wěn)定，周五在電信、科技等板塊推動下進一步放量走強。

        有機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，過去一個月，全球?qū)_基金以數(shù)月來最快速度涌入中國資產(chǎn)，海外被動ETF資金流入A股和港股的速度也明顯加快。

       近來港股有關(guān)指數(shù)特別是科技類板塊指數(shù)持續(xù)走強，周四調(diào)整一下后周五科技等板塊指數(shù)再創(chuàng)本輪新高，銀行H股也是不斷創(chuàng)出新高，體現(xiàn)流動性有所好轉(zhuǎn)，港股走出了結(jié)構(gòu)性技術(shù)牛市行情，體現(xiàn)熊轉(zhuǎn)牛推進的特點。

       之前本欄認為，由于H股與A股存在較大的溢價，估值比A股更低，講投資價值H股投資價值更高，更會成為險資等增持和大股東回購的對象，尤其是大銀行H股，港股體現(xiàn)著先行指標效應(yīng)。目前AH股溢價指數(shù)由幾周前的140多下降至目前134左右，處歷史相對較低水平，如果相關(guān)H股回升，也可望推動相應(yīng)A股走強。

       未來，大盤仍關(guān)鍵在成交量能否進一步放大和價值股能否引領(lǐng)，以及科技、新能源、人工智能、人形機器人等熱點能否持續(xù)。

       今年1月13日探出了支撐點后回升，結(jié)合股指周線技術(shù)指標經(jīng)過幾個月的調(diào)整后目前在相對低位金叉回升看，大盤估計存在中期繼續(xù)向上走高的可能。

       隨著半年線和年線反復(fù)上行，多頭形成支撐向上的動能也有所增強，如在價值股和熱點板塊繼續(xù)走強下，滬指則不排除挑戰(zhàn)3400-3500點套牢壓力帶。

       據(jù)披露，隨著我國科技水平的快速提升，越來越多機構(gòu)開始關(guān)注中國科技資產(chǎn)價值重估的潛力。我國科技企業(yè)在過去幾年取得了顯著的進步，無論是在5G、人工智能、新能源汽車，還是在半導(dǎo)體等領(lǐng)域，都展現(xiàn)出強大的創(chuàng)新能力和市場競爭力；產(chǎn)業(yè)升級迎來重大歷史機遇，科技類公司發(fā)展空間廣闊。

       特別是高盛等多家外資機構(gòu)表達了對中國資產(chǎn)的看好，認為中國人工智能（AI）企業(yè)深度求索（DeepSeek）的出現(xiàn)正激發(fā)投資者加速購買中國股票的熱情。DeepSeek突破性的低成本人工智能模型已成為全球投資者重新評估中國資產(chǎn)的“催化劑”。

       不僅是DeepSeek，來自東方的“AI天團”正集體驚艷世界：日前，中國自主超導(dǎo)量子計算機“本源悟空”全球訪問量突破2000萬次，刷新我國算力服務(wù)規(guī)模紀錄；比亞迪“天神之眼”成中國智駕新亮點，還有月之暗面、智譜AI、百川智能迅速成長為估值超200億元的AI巨頭……都在彰顯中國AI產(chǎn)業(yè)的硬核實力。 

       市場預(yù)期，DeepSeek的突破性成果推動包括算力芯片、云服務(wù)、端側(cè)智能和2B/2C應(yīng)用在內(nèi)的中國科技產(chǎn)業(yè)鏈進入新一輪創(chuàng)新周期。

       新科技的發(fā)展給A股市場帶來結(jié)構(gòu)性機會，科技題材熱點的擴散可望推動結(jié)構(gòu)性牛市甚至全面牛市的逐漸呈現(xiàn)。

       有報告認為，小米、聯(lián)想、比亞迪、中芯國際、阿里巴巴、騰訊、美團有望成為中國科技核心資產(chǎn)，這七家公司覆蓋硬件制造、云計算、半導(dǎo)體、智能終端、本地生活等核心領(lǐng)域。

       變革創(chuàng)新，新技術(shù)新變革的大光明前景將到來，人工智能、人形機器人、新能源、新醫(yī)療等新科技方興未艾，將給人類社會帶來新技術(shù)革命的輝煌局面，也給A股市場帶來了牛市的推動力量。（868）