記者丨覃毅 編輯丨鄢子為
梅州老板張學(xué)政，動(dòng)作頻頻。
1月15日，其實(shí)控的聞泰科技召開股東大會(huì)，選出5位董事，其中4人得以連任，張本人仍為董事長，人員整體保持穩(wěn)定。
16天前，以張為首的董事會(huì)剛作出一個(gè)重大決定，準(zhǔn)備賣掉起家的代工生意。
張學(xué)政打算，將9家子公司股權(quán)和經(jīng)營資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓給立訊有限或其指定方，標(biāo)的公司主要從事代工業(yè)務(wù)。
交易完成后，這家辦公地址位于嘉興的公司，將專注半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。
聞泰方面告訴《21CBR》記者，自2021年收購安世半導(dǎo)體后，這塊業(yè)務(wù)的收入已從10多億美元提升到20多億美元。
“出售有利于公司集中資源專注半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，優(yōu)化資源配置，增強(qiáng)盈利能力?！惫芾韺咏忉?。
張學(xué)政團(tuán)隊(duì)意在集中精力，在此領(lǐng)域大展拳腳。
出售資產(chǎn)
張學(xué)政團(tuán)隊(duì)打包出售的，是做代工業(yè)務(wù)的9家企業(yè)。
這里面，收入規(guī)模最大的，是Wingtech Group，2024年1~9月入賬636.6億元，凈利潤為1.6億元。
排第二的，為聞泰（深圳），同期收入為176.8億元，利潤900萬元。
規(guī)模最小的昆明聞耀，資產(chǎn)僅1800萬元，同期無收入。
據(jù)《21CBR》記者統(tǒng)計(jì)，9家公司1至9月的營收，合計(jì)達(dá)858億元，據(jù)此推算，全年生意體量高達(dá)千億，其總資產(chǎn)則在280億元左右。
“這些公司擁有優(yōu)質(zhì)客戶資源、研發(fā)底蘊(yùn)和卓越制造能力?！惫芾韺臃Q贊道。
張學(xué)政擬將標(biāo)的公司的100%股權(quán)，一股腦兒全部售出，未留“余地”。
員工安置方面，聞泰稱，本次交易不涉及子公司員工的勞動(dòng)合同變更，根據(jù)“人隨資產(chǎn)走”的原則，由雙方在協(xié)議中約定人員范圍。
其交易方，來頭不小。
立訊有限，是上市公司立訊精密的控股股東，由“代工女王”王來春及其兄王來勝，分別持有50%股份。
立訊精密是蘋果代工廠，其消費(fèi)電子業(yè)務(wù)2023年一整年的收入超1900億元。
“希望與立訊實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。”
來源：立訊精密
管理層評(píng)價(jià)稱，在消費(fèi)電子領(lǐng)域，立訊有限的實(shí)力強(qiáng)、資信狀況良好，具備較強(qiáng)的履約能力及付款能力，可以為標(biāo)的公司爭取廣闊的發(fā)展平臺(tái)。
關(guān)于出售原因，管理層指出，公司有著深遠(yuǎn)的考量，“基于地緣政治環(huán)境變化”，調(diào)整戰(zhàn)略。
若本次資產(chǎn)出售順利達(dá)成，這家辦公地址在浙江嘉興的公司，將回籠一批資金，充實(shí)現(xiàn)金流。
“半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，不受本次交易的影響，所有供應(yīng)、銷售、研發(fā)、生產(chǎn)等經(jīng)營活動(dòng)均正常運(yùn)行。”聞泰強(qiáng)調(diào)。
這筆交易還在籌劃階段，聞泰科技與立訊有限，已簽署《出售意向協(xié)議》，但尚未敲定收購價(jià)格。
目前，聞泰科技市值在400億元上下，遠(yuǎn)不及巔峰時(shí)期，截至去年9月，總資產(chǎn)約780億元。
在胡潤最新百富榜上，張老板的身家也縮水至55億元。
剝離代工業(yè)務(wù)后，管理層希望，輕裝上陣，“推動(dòng)價(jià)值逐步回歸”。
自斷一臂
張學(xué)政做代工生意起家，逐步成為國內(nèi)手機(jī)ODM巨頭。
2023年，聞泰的代工業(yè)務(wù)，營收為443.15億元，收入占比超7成，核心客戶有三星、LG、小米等。
遺憾的是，張苦心經(jīng)營多年的代工領(lǐng)域，競爭激烈。
身處消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈，其上游是電子元器件和材料商，下游是品牌方，作為中間商的ODM廠商，缺乏議價(jià)能力。
同行靠低價(jià)搶單，利潤微薄。
聞泰的代工生意，體量大、利潤率低，2023年，毛利率還有8.37%，2024年上半年，驟降至2.49%。
毛利率低有兩個(gè)原因：一是消費(fèi)電子行業(yè)低迷，手機(jī)產(chǎn)品新項(xiàng)目價(jià)格低；二是部分原材料漲價(jià)，工廠人力成本也上升。
壓力之下，張學(xué)政擴(kuò)展筆記本電腦、平板電腦、IoT等領(lǐng)域的代工業(yè)務(wù)，并爭取海外客戶訂單，依托規(guī)模效應(yīng)，來擺脫虧損局面。
蘋果MacBook Air（M1芯片）的中國代工商，即是聞泰。
為承接大客戶需求，張學(xué)政曾籌劃投資37億元建設(shè)代工廠，投產(chǎn)后可年產(chǎn)600萬臺(tái)筆記本電腦。
2024年初，他又拿下三星超4000萬部手機(jī)的訂單。
奈何，代工業(yè)務(wù)未見起色，2023年虧損4.47億元，2024年上半年虧損擴(kuò)大至8.5億元。
“消費(fèi)電子市場(chǎng)疲軟，汽車市場(chǎng)需求總體強(qiáng)勁。”管理層在2023年財(cái)報(bào)里指出。
聞泰方面向《21CBR》表示，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)約六成收入，來自汽車領(lǐng)域，每年新增汽車半導(dǎo)體產(chǎn)品近100款。
“汽車是全球化產(chǎn)業(yè)，公司向Tier1、整車OEM客戶供應(yīng)產(chǎn)品，有很多海外客戶的中國市場(chǎng)份額，占比高?！?/p>
公司內(nèi)部人士提到，2024年的半導(dǎo)體產(chǎn)品銷量增長快，未來會(huì)繼續(xù)通過降低成本，來提高產(chǎn)品性價(jià)比。
剝離代工業(yè)務(wù)后，張學(xué)政團(tuán)隊(duì)有意聚焦資源，投向這一具備潛力的板塊。
收攏資源
張學(xué)政是出了名的行動(dòng)派，曾操刀多個(gè)并購項(xiàng)目。
2019年，聞泰斥資267.9億元，收購安世半導(dǎo)體近80%的股權(quán)。
這筆買賣，該公司只掏了17億元的自有現(xiàn)金，其他源于融資。2020年，聞泰科技再進(jìn)一步，全資控股安世半導(dǎo)體。
后來，他推動(dòng)安世半導(dǎo)體收購英國芯片制造廠Newport Wafer Fab（簡稱NWF）。
迫于地緣政治因素，2023年，聞泰以1.77億美元的價(jià)格，出售NWF母公司100%的股權(quán)。
安世半導(dǎo)體總部位于荷蘭奈梅亨，主要生產(chǎn)汽車功率半導(dǎo)體芯片產(chǎn)品，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于車輛的驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、電源系統(tǒng)、電控系統(tǒng)、智能座艙系統(tǒng)，客戶有博世、大陸、德爾福等。
以安世為主的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，毛利率高，成為聞泰核心的利潤來源。2024年1至6月，這塊業(yè)務(wù)凈利10.8億元，得以沖抵代工業(yè)務(wù)虧損。
“油車時(shí)代，汽車單車平均應(yīng)用公司芯片約400顆，在當(dāng)前電動(dòng)車客戶的案例中，單車最高應(yīng)用接近1000顆?！惫芾韺涌粗剡@塊業(yè)務(wù)，稱增長潛力巨大。
現(xiàn)階段，其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的增長，主要源自低ASP的中低壓器件產(chǎn)品。
張學(xué)政計(jì)劃將高ASP產(chǎn)品投入市場(chǎng)，新品有望提升幾倍甚至十幾倍的收入。
基于安世半導(dǎo)體的積累，公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的主要收入來自海外。只是，國際貿(mào)易面臨挑戰(zhàn)。
2024年11月，聞泰被列入美國新一輪實(shí)體清單。初步評(píng)估稱，短期不會(huì)有重大影響，其限制的物項(xiàng)有限，銷售客戶亦不受限。
1月15日，其公告稱，決定擬終止安世半導(dǎo)體中國先進(jìn)封測(cè)平臺(tái)及工藝升級(jí)項(xiàng)目。
該項(xiàng)目原計(jì)劃投入16億元，已投入11億元，剩余資金另做他用。
重現(xiàn)榮光之路，依舊崎嶇。
圖片來源：聞泰科技，除標(biāo)注外
